Série de fin d'année de WanSquare : les grandes personnalités de l'économie se livrent (1/3)

Les questions posées sont les suivantes (sachant que nous avons demandé à chacun d’être le plus bref possible) :

1/ Quel événement vous a le plus surpris en 2017 ?

2/ Comment voyez-vous 2018 ?

Alain Minc, président d'AM conseil

1/ L'explosion du système politique français.

2/ 2018 : une année de consolidation politique en France, d'incertitude internationale et de relative prospérité économique.

Sophie de Menthon, présidente du Mouvement ETHIC

1/ Ce qui m’a surpris c’est la capacité des Français à redistribuer les cartes. Ils ont, sans concertation, réussi à brouiller les pistes, fait sauter les clivages, contribué à anéantir les partis dont ils ne voulaient plus. Ils ont choisi le changement qu’on leur promettait... mais sans ceux qui le leur promettait ; ils ont renvoyé dans leurs buts : experts, journalistes, élus, syndicats... Une révolution tranquille !

2/ Une année d’espoir malgré tous les dangers qui menacent. Cet optimisme frémissant vient beaucoup du sentiment d’être à nouveau admirés à l’étranger. Un cocorico médiatique international ! Mais comment ne pas en rester là ? Pouvons-nous vraiment nous transformer ?

Didier Saint Georges, managing director et membre du Comité d’Investissement de Carmignac 

1/ Il était prévisible que l’Euro se renforce en 2017, avec l’embellie économique de la zone, mais il était peu probable que la monnaie unique ressorte comme la plus forte monnaie du G10 sur l’année, et s’apprécie de 15% contre le dollar en huit mois. Il aura fallu de chaque côté de l’Atlantique un DonaldTtrump particulièrement erratique, et un Emmanuel Macron particulièrement convaincant pour y parvenir.

2/ Il est de bon ton d’anticiper 2018 dans la continuité de 2017, avec un peu plus de volatilité qu’auparavant sur les marchés financiers parce que les banques centrales tenteront de normaliser leurs politiques monétaires. Mais on pourrait penser à des scénarios beaucoup plus polarisés : soit une dernière salve d’exubérance portée par la joie de sortir de 9 années de crise économique, soit l’affaissement en château de cartes de valorisations des marchés excessives, soit les deux successivement.

Azad Zangana, économiste senior chez Schroders à Londres

1/ La reprise du commerce mondial nous a agréablement surpris et a permis de booster la croissance en Europe et en Asie.

2/ L'année 2018 devrait être la plus solide que nous ayons connue depuis 2010 en termes de croissance. Ce qui sera très positif pour les actifs risqués.

Caroline de La Marnierre, DG fondatrice de l’Institut du Capitalisme Responsable

1/ L’implosion -brutale et inédite- de tous nos vieux partis politiques, la contagion "vertueuse" d'un effet "reset" : ton libéré des discours, pragmatisme et efficacité revendiqués, irruption de la société civile dans un nouvel écosystème gouvernemental plus ouvert et plus interactif, dans le sens d’un capitalisme plus responsable...

2/ Une année de confrontations prévisibles -on pense à l'aveuglement de Donald Trump face aux enjeux du réchauffement climatique-, mais aussi de possibles paradoxes : un Royaume-Uni restant européen après avoir quitté l’Union européenne, ou un processus de paix au Moyen-Orient peut-être réveillé par la tension décisive entre l’Iran et l’Arabie saoudite. 

Antoine Frérot, PDG de Veolia

1/ Sans parler de « surprise », c’est sans doute le retour de la France sur la scène internationale qui m’aura le plus marqué en 2017. J’ai pu constater, lors de mes déplacements et rencontres à l’étranger, que le pouvoir d’attraction de la France s’était rétabli depuis les dernières élections. J’ai le sentiment que notre pays a retrouvé sa place et sa capacité d’influence dans le monde.

2/ La France dispose de nombreux atouts et notre pays a tout pour être prospère. Aussi, plutôt que de prédire, j’émets un souhait : que nous retrouvions enfin la confiance dans nos capacités à créer, à innover, à développer, pour toutes et tous. Notre pays a vu naître et prospérer de nombreux champions. Nous, Français, sommes les seuls obstacles à ce que cela ne se reproduise pas. 

Augustin de Romanet, PDG du Groupe ADP

1/ Le plus surprenant de 2017 a été la rapidité avec laquelle un nouvel ordre occidental s’est ébauché rebattant les cartes des deux côtés de l'Atlantique. Les Etats-Unis ont été sidérés par l’élection de Donald Trump, qui continue cependant à jouir d’une solide assise populaire mais affaiblit son pays sur la scène mondiale. L'Europe est pour sa part sidérée par l’exception française qui est, cette fois ci, positive. Autour de la France qui retrouve confiance en elle avec l’élection d’Emmanuel Macron, nos 4 grands voisins sont bouleversés par les conséquences du Brexit, les velléités d’autonomie de la Catalogne, l’irruption de près de 100 députés d’extrême droite au Bundestag ou l’impossibilité de dégager une majorité probable de gouvernement en Italie.

2/ J’attends trois choses de 2018. D'abord qu’aucune des menaces géopolitiques que sont le bellicisme de la Corée du Nord et la nouvelle tension au Moyen-Orient entre sunnites emmenés par l’Arabie saoudite et chiites emmenés par les Iraniens ne dégénèrent au risque de graves conséquences. En second lieu je souhaite que grâce à son leadership retrouvé, la France trouve les voies et moyens de relancer le projet européen, important pour la croissance de long terme de notre continent ainsi que pour sa capacité à affronter les grands défis que sont l’accueil des migrants, la transition énergétique et la consolidation d'une démocratie toujours fragile. Enfin il faut souhaiter que la remontée des taux d'intérêt se produise de façon telle que ne survienne pas une crise financière.

Sophie Javary, responsable corporate finance EMEA chez BNP Paribas

1/ Ce qui m’a le plus marquée, et non surpris, en 2017 c'est le nouvel engouement pour l'Europe et plus particulièrement pour la France où nous percevons clairement un regain d'optimisme et d'attractivité ainsi qu'une relance de la croissance économique.

2/ 2018 devrait être marquée par de nombreux enjeux de société qui vont influer l’Economie : guerre des talents, égalité femmes-hommes, impacts climatiques entre autres en n’excluant pas que de vrais points de rupture sur ces sujets ne provoquent des changements de scénarios macro-économiques (inflation) et de bouleversements profonds dans certains secteurs.

Paul Jackson, directeur de la Recherche d’Invesco PowerShares

1/ Je reste perplexe devant le fait que les rendements obligataires américains soient restés si bas malgré de fortes surprises économiques positives au cours des derniers mois. Je soupçonne que les marchés obligataires sont ancrés dans la récente faible inflation, qui laisse entrevoir un potentiel de rendement à la hausse en 2018 si l'inflation devait finalement monter.

2/ Je pense que l'année 2018 verra un peu plus d'inflation et un peu moins de croissance (3% pour les deux au niveau mondial en 2018). Je pense que cette croissance sera suffisante pour maintenir les marchés actions à la hausse et j'ai de grands espoirs pour le marché de la zone euro (avec pour fin 2018 un EUROSTOXX 50 autour de 4200).

Vincent Reinhart, économiste en chef de Standish (BNY Mellon IM)

1/ Il a été difficile pour les banquiers centraux des plus grandes économies du monde de générer de l'inflation en 2017, et ce malgré la réduction des excédents de ressources. Ce que nous avons appris, c'est que "le reste du monde" s'est agrandi et que les pays émergents exercent une plus grande influence désinflationniste qu'auparavant.

2/ Aux États-Unis, l'inflation augmentera au fur et à mesure que le facteur déterminant et direct des pressions sur les coûts, à savoir le taux de chômage, commencera par le nombre "3" pour la première fois depuis près de vingt ans! L'élan politique suscité par les baisses d'impôt et le mouvement de déréglementation stimuleront la demande globale. La Réserve Fédérale augmentera ses taux d'intérêt plus rapidement que les investisseurs ne s'y attendent aujourd'hui, en partie parce que son prochain président, Jerome Powell, est plus conservateur qu'on ne le croit.