LBO France ouvre le private equity aux particuliers

LBO France a essuyé des échecs lors de la crise post-Lehman Brothers, à l’instar de Terreal repris par ses créanciers, et en a payé les pots cassés dans sa levée de fonds suivante. Le fonds White Knight IX n’avait réussi à collecter que 470 millions d’euros début 2017, contre un objectif initial d'1 milliard d’euros. C’est la raison pour laquelle la société de gestion a décidé de diversifier ses poches d’actifs, et vient ainsi de lancer le FCPR White Caps Sélection, ouvert à une clientèle patrimoniale avec une souscription minimale de 25.000 euros. L’objectif est d’investir dans des "small ou midcap non cotées françaises ou européennes, profitables et en croissance, dans le cadre d’opérations de capital développement ou de capital transmission", indique le communiqué, tout en précisant que le fonds pourra aussi investir en immobilier pour sa diversification.

LBO France a mis en exergue son équipe de 15 investisseurs dans une maison ayant une expérience de plus de 30 ans dans le private equity, mais aussi 6 personnes chargées d‘épauler les dirigeants des sociétés en portefeuille. Mais aussi l’avantage fiscal de ce fonds, dont les plus-values sont déductibles de l’impôt sur le revenu si la détention dépasse 5 ans. "La clientèle patrimoniale recherche aujourd’hui des placements diversifiés, en prise directe avec l’économie réelle et à l’abri des fluctuations, souvent erratiques, des marchés cotés. Ce nouveau fonds donnera accès aux stratégies d’investissement en private equity habituellement réservées à une clientèle professionnelle", a commenté Robert Daussun, directeur général de LBO France.

Avec ce nouveau fonds, LBO France confirme ainsi sa volonté d’élargir encore sa base d’investisseurs, au-delà des institutionnels type assureurs ou fonds de pension, ou encore des family offices et fonds souverains. Le groupe a déjà développé son offre dans les dernières années, avec une activité small cap, venture ou dette – via un partenariat avec Scor notamment. S’il a connu des heures difficiles, le fonds a désormais surmonté les mauvais deals d’avant-crise et a signé de belles sorties sur des actifs difficiles cette année, comme le voyagiste FRAM-Promovacances - vendu à Equistone, son ancien propriétaire – ou encore les slips Eminence, cédés à un industriel israélien.

Malgré la concurrence et les prix élevés, le fonds a signé sept deals l’an passé et compte accélérer la rotation des actifs, et reprendre des levées de fonds plus faibles que dans le passé, mais plus fréquentes. Mais devra aussi gérer la succession du vétéran et homme fort du groupe, en place depuis 25 ans.