Les Américains continuent de détricoter la régulation bancaire

Deux régulateurs financiers ont approuvé hier des changements assouplissant les restrictions juridiques pour les banques de taille moyenne et facilitant la conformité pour les plus grandes banques. La règle Volcker, qui fait partie de la loi financière Dodd-Frank de 2010, interdit aux sociétés financières d'effectuer des transactions spéculatives avec leurs fonds propres grâce à un ensemble complexe de restrictions. Elles peuvent toutefois participer à la tenue de marché ou à l'achat et à la vente de titres pour leurs clients, afin de faciliter la liquidité du marché.

Les banques se plaignent depuis longtemps que les règles sont difficiles à respecter et qu'elles nuisent à leur capacité d'effectuer des opérations autorisées. La Federal Deposit Insurance Corp et le Bureau du contrôleur de la monnaie ont donc approuvé les modifications apportées à la règle Volcker. La Federal Reserve, la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission doivent également les approuver et devraient approuver les changements.

Parmi ceux-ci, le principal est que les entreprises dont l'actif et le passif sont inférieurs à 1 milliard de dollars - y compris les entreprises de taille moyenne qui se livrent à des opérations de couverture pour des prêts agricoles ou d'autres opérations effectuées pour le compte de clients - se verront accorder le bénéfice du doute par les organismes de réglementation quant à leur conformité aux restrictions commerciales prévues dans la règle Volcker. Auparavant, il incombait à ces entreprises de démontrer aux organismes de réglementation qu'elles respectaient les règles.

Les plus grandes banques, dont JPMorgan, Citigroup et Bank of America, bénéficieront d'un assouplissement en n'ayant plus à prouver aux organismes de réglementation que les positions boursières détenues pendant moins de 60 jours n'ont pas été effectuées pour leur propre profit à court terme ou autrement interdites. Toutefois les plus grandes banques devront encore se conformer à d'autres exigences issues de la réglementation Volcker, qui comprennent des restrictions sur les opérations à court terme et l'obligation de respecter scrupuleusement des chartes de conformité.

Outre-Atlantique les banquiers estiment que ces aménagements apporteront plus de clarté, de certitude et d'objectivité autour de la règle Volcker, tout en adaptant les exigences pour se concentrer sur les banques qui effectuent la grande majorité des transactions. Les limites de la règle Volcker ont été imposées, en partie, aux banques pour réduire le risque qu'elles aient besoin d'être renflouées par les contribuables après avoir fait des paris risqués sur les marchés.

Il s’agit là de la poursuite du détricotage du Dodd-Frank Act qui faisait partie du programme de Donald Trump. Les changements finalisés hier contribuent à répondre aux préoccupations bipartisanes de longue date du Congrès et des régulateurs, selon lesquelles la règle Volcker, telle qu'elle a été appliquée à l'origine, était trop compliquée, rendant finalement plus difficile de répondre aux besoins des épargnants et des investisseurs, estime le lobby bancaire.

Ces changements assoupliront également certaines restrictions pour les banques qui investissent dans des fonds de couverture et des fonds de capital-investissement si elles le font dans le but de souscrire des titres ou de négocier pour le compte d'un client. Les organismes de réglementation prévoient d'apporter d'autres changements pour tenir compte de restrictions semblables à l'égard des fonds. Tous ces changements, s'ils reçoivent les approbations restantes prévues, entreront en vigueur le 1er janvier 2020, et les banques disposeront d'une année supplémentaire pour s'y conformer.