Exane suspend les rachats d'un de ses fonds… pour cause de krach !

C’est la situation que les gestionnaires d’actifs redoutent par excellence. Qu’un krach boursier ne leur permette plus de donner la valeur nette liquidative d’un fonds et d’être contraint de suspendre sa cotation et ses rachats. C’est ce qui vient d’arriver à Exane Asset Management avec son fonds d'Exane Intégrale Fund.

La société a été obligée d’annoncer que : "la situation sanitaire exceptionnelle que nous traversons a des conséquences très importantes sur les marchés financiers. Au-delà des impacts directs significatifs sur la valorisation des actifs dans ce contexte de forte volatilité, cette situation provoque un très fort stress de liquidité qui soit gèle les transactions, soit écarte les fourchettes sur de nombreuses classes d’actifs dans des proportions inconnues. Cela a pour conséquence qu’un certain nombre d’instruments dérivés négociés de gré à gré détenus dans le Compartiment Exane Funds 1 ont vu leur valorisation décaler largement de leur valeur théorique. Dans ce contexte, le Conseil d’administration de la SICAV a pris la décision de suspendre le calcul et la publication de la valeur nette liquidative du Compartiment, ainsi que les souscriptions, rachats et conversion des actions, afin de préserver le principe d’égalité de traitement des actionnaires.

Selon les informations de WanSquare, ce fonds a affiché une perte de plus de 28 % au cours de la première quinzaine de mars. À cette date, Exane Intégrale Fund n’avait plus que 122 millions d'euros d'encours, contre près de 190 millions à la fin 2019. Officiellement, sur son site internet Exane explique que Le fonds Exane Intégrale cherche à réaliser une performance absolue et décorrélée des marchés financiers. La stratégie vise à intégrer un nombre élevé de sources d'alpha ayant entre elles des corrélations aussi faibles que possible. Cela signifie que la stratégie des gérants est comparable à celle utilisée par des gestionnaires de hedge funds, avec de nombreux paris réalisés sur la volatilité.