Sofina poursuit sa stratégie sans faille

Sofina, le holding de la famille Boël, s’illustrait hier au sein du Bel 20, signant la deuxième plus forte hausse de l’indice phare de la Bourse de Bruxelles : son titre clôturait à plus de 290 euros (+3,38 %), réagissant favorablement à la publication de ses résultats après Bourse vendredi soir. Une des explications est la décision prise par le holding d'augmenter à 3,01 euros par action (contre 2,90 euros en 2019) le montant du dividende versé aux actionnaires.

Un dividende reflet de la bonne forme du bailleur de capitaux qui améliore son portefeuille d'années en années. Sofina, à l’origine société financière de transports et d'entreprises industrielles et dont la famille Boël est actionnaire depuis 1956, s’est au fil du temps transformée en société d’investissement surperformante : son portefeuille - dont le rendement s’élève à 12,3 % au cours de l'année 2020 - valait 8,6 milliards d’euros au 31 décembre 2020 (en hausse de 970 millions), a dévoilé le groupe dans un communiqué.

Son actif net s’est mué en véritable mine d’or grâce à plusieurs années d’investissements ciblés de la part de cette société habile à dénicher des "licornes" (jeunes pousses non-cotées dont la valorisation dépasse un milliard de dollars) du monde de la tech. Ce qu'elle doit notamment à la stratégie de collaboration avec des fonds à l’international de renom (Sequoia, Spark, Tiger etc.) lui permettant d'être présente sur le segment du capital-risque, en sélectionnant avec soin les entrepreneurs qu'elle souhaite accompagner.

Sofina détient dans ce sens 9,1 % au capital de la société britannique The Hut Group (valorisée à 4,5 milliards de livres lors de sa cotation boursière au mois de septembre dernier), 6,35 % des parts de Byju’s (plateforme indienne d’apprentissage en ligne dont la valorisation est estimée à près de 11 milliards de dollars), ainsi qu'une participation au capital de K12 techno services, une société indienne du même acabit.

Une fois que ces jeunes entreprises ont gagné de la valeur, Sofina est en mesure de vendre une partie du capital détenu pour en tirer d'étourdissantes plus-values. À titre d'exemple, en 2020 le holding a vendu 2,24 % de ses parts au capital de Byju’s dont il ne détient plus que 6,35 % contre 8,59 % fin 2019, remportant ainsi une plus-value de 250 millions de dollars. La société belge n'avait pourtant investi que 75 millions de dollars en 2016, alors que Byju's ne valait encore que 470 millions d’euros. 

En plus de ces cessions, le véhicule d'investissement de la famille Boël a continué en 2020 de se défaire de certaines de ses participations historiques à plus faible rendement, cédant des actions qu’elle détenait au capital de Colruyt, Danone, et les actions qui lui restaient dans Orpea.