La Bourse de Paris comptera bientôt un Spac de plus

Ce n'est pas la vague qu'ont connue les États-Unis. Mais la France va bientôt compter un "Spac" de plus - les Special purpose acquisition company sont des coquilles vides qui lèvent de l'argent via leur introduction en Bourse (IPO), dans le but d'acquérir, dans un laps de temps imparti, un ou plusieurs actifs dans un secteur particulier. Ensuite, le Spac fusionne avec la société opérationnelle résultant de ces transactions, qui se retrouve ainsi cotée en Bourse. Le fonds de capital-risque 360 Capital a annoncé le prochain lancement d'un Spac baptisé "360 Disruptech EU". La société de gestion n'y va pas seul : elle s'est alliée aux associés-gérants de Clipperton Finance, une banque d'affaires spécialisée dans les technologies, et à plusieurs entrepreneurs, comme la fondatrice de Leetchi Céline Lazorthes.

Leur ambition est de lever 250 millions d'euros sur Euronext, pour acquérir ou prendre des participations des jeunes entreprises européennes dans les technologies d'avenir, d'une valorisation maximum de quatre milliards d'euros. Disruptech, présidé par Fausto Boni (associé de 360 Capital), pourra financer ses acquisitions avec une part de dette. Les actions seront ouvertes à la négociation début mai. Le gestionnaire entend vendre 25 millions d'"unités" au prix unitaire de 10 euros, dont chacune sera composée d'une action et d'un warrant - quatre warrants donneront droit à une action après l'opération.

Le Spac, créé peu avant 2008 mais dont le développement a été tué dans l'œuf par la crise financière, a l'avantage de pouvoir se lancer beaucoup plus rapidement que l'introduction en Bourse d'une société traditionnelle. "Les Spac européens sont une solution rapide et sûre pour satisfaire aux besoins croissants de fonds propres", a indiqué Nader Sabbaghian, directeur général de Disrutech. Il a connu un formidable regain d'intérêt depuis l'année dernière aux États-Unis : si 59 Spac ont été cotés en 2019 outre-Atlantique, 248 l'ont été un an plus tard, représentant 54 % du nombre total des IPO, selon Dealogic. Et la tendance continue : selon Spac Research, ces structures auraient levé près 84 milliards de dollars au cours du premier trimestre 2021, soit… autant que pour toute l'année 2020 et six fois plus qu'en 2019.

L'Europe en est loin : en 2020, seuls six Spac ont été créés pour un total de 449 millions d'euros et Amsterdam constitue la Place de prédilection pour ces véhicules (elle en comptera une quatrième prochainement, devant Francfort, avec trois). Mais la France a compté le principal Spac l'année dernière : 2MX Organic, créé par les hommes d'affaires Xavier Niel, Moez-Alexandre Zouari et Matthieu Pigasse, pour 300 millions d'euros - la plus grosse introduction en Bourse sur Euronext Paris en 2020.

François Tison, associé de 360 Capital, exercera la fonction de directeur financier de Disruptech.