Le M & A cumule les records

Après avoir poussé les Bourses à des sommets, la pandémie et ses affres économiques font également exploser l'activité des fusions-acquisitions. Au cours des quatre premiers mois de l'année, le montant total des transactions annoncées à travers le monde a atteint 1 770 milliards de dollars, selon les statistiques de Refinitiv. Un record depuis que le fournisseur de données a commencé a recensé les opérations, en 1980. Et un montant largement supérieur aux quatre premiers mois de l'année précédente, puisqu'il représente plus du double (+124 %). Les mois de mars et avril ont été particulièrement dynamiques : mars constitue un record mensuel absolu (avec 548 milliards de dollars de valeur de transactions), tandis que le mois suivant a établi un record pour un mois d'avril (avec 469 milliards).

Ce sont les divers secteurs de la technologie qui ont porté la tendance. Ils ont cumulé 444 milliards de dollars depuis le début de l'année, soit un quart du total. C'est plus du double de l'activité de l'année dernière dans les deux sens du terme. En effet, la pandémie a placé au cœur de l'économie le secteur du numérique et par extension des infrastructures informatiques et télécoms, des données ("data") et de l'intelligence artificielle, puisqu'il a fallu marier le télétravail, la numérisation des usines et le traitement et le transfert massif d'informations supplémentaires.

L'appétit pour les actifs de ces secteurs s'explique facilement, attirant les fonds de capital-investissement (lesquels n'ont jamais eu autant d'argent à investir) et divers investisseurs utilisant les "Spac", ces véhicules ad-hoc introduits en Bourse dans le seul objectif d'acquérir une société dans un secteur donné. Les deals impliquant un fonds de private equity ont eux aussi atteint un record (312 milliards de dollars). Même si tout le marché du M & A, quel que soit le secteur, a profité de ces deux canaux, les Spac ont été plus particulièrement utilisés pour des opérations dans les secteurs technologiques, le plus connu étant l'acquisition de l'entreprise de VTC singapourienne Grab par un Spac mi-avril pour près de 40 milliards de dollars, un record à ce jour. Selon les chiffres de Refinitiv, la tech a dominé les fusions-acquisitions chaque mois depuis août 2020, soit neuf mois consécutifs.

L'Europe a toutefois bien moins profité de l'euphorie du M & A, qui reste portée par le continent américain, où les Spac sont un véritable phénomène de mode, s'attirant la crainte de la Réserve fédérale et la méfiance de certains investisseurs emblématiques, comme Warren Buffett. Les Amériques ont ainsi cumulé 1 000 milliards de dollars d'opérations depuis le début de l'année - un record évidemment avec un montant trois fois plus élevé qu'il y a un an. Par opposition, l'Europe est à la traîne : le total des transactions annoncées a augmenté de 28 %, pour atteindre 309 milliards de dollars, soit un sommet depuis trois ans. Les deals asiatiques ont vu leur montant progressé de 56 % (à 314 milliards), le montant le plus élevé de ces six dernières années.