Le Fonds stratégique de participations nomme Stéphane Dedeyan à sa présidence

CNP Assurances, désormais filiale à 100% de La Banque Postale, prend les rênes du Fonds stratégique de participations (FSP) : Stéphane Dedeyan vient d’être nommé président de ce véhicule d’investissement, créé en 2013 par plusieurs assureurs pour stabiliser l’actionnariat d’entreprises importantes de la cote française, en utilisant une partie de l’épargne de leurs clients. Au-delà d’être un constat fait de longue date, le manque de fonds propres du capitalisme français était devenu une préoccupation politique depuis la crise financière de 2008.

Le directeur général de CNP Assurances remplace Pierre de Villeneuve, par ailleurs président du conseil d’administration de BNP Paribas Cardif. Le FSP compte sept compagnies d’assurances à son capital, dont les représentants composent son conseil d’administration. Ce dernier a été partiellement renouvelé dans la foulée de la nomination : en dehors de Stéphane Dedeyan, il est également composé de Philippe Perret, représentant permanent de Société Générale Assurances, Renaud Dumora (qui remplace Pierre de Villeneuve en tant que représentant de BNP Paribas Cardif), Philippe Dumont (Crédit Agricole Assurances), Thierry Martel (Groupama), François Codet (BPCE Assurances) et Julien Carmora (Suravenir, filiale de Crédit Mutuel Arkea).

Le conseil n’assure toutefois pas la gestion du FSP. Celle-ci avait d’abord été confiée à Edmond de Rothschild Asset Management. En novembre 2019, le fonds a adopté un nouveau dispositif : son pilotage a été confié à Isalt, une société de gestion créée pour l’occasion sous l’égide de la Caisse des dépôts (CDC) et dirigée par Nicolas Dubourg. La CDC détient 39% de son capital, l’équipe de management d’Isalt possédant le solde. Edmond de Rothschild AM poursuit sa collaboration en conseillant le FSP en analyse ESG (gouvernance sociale et environnementale).

"Avec un portefeuille de grande qualité et une participation constructive à la gouvernance des participations, le FSP continuera à soutenir activement la transformation des entreprises françaises et leurs efforts d’innovation au profit d’une croissance plus durable et du renforcement de la compétitivité de notre économie", développe Stéphane Dedeyan. Le portefeuille du FSP comprend neuf participations : Seb, Arkema, Safran, l’opérateur de satellites Eutelsat, Tikehau Capital, Elior, Neoen, Valeo et Believe, qui s’est introduit en Bourse l’année dernière. Au 31 décembre 2021, elles étaient valorisées 2,65 milliards d’euros. "Le FSP est un des seuls fonds privés en France capable de mobiliser des montants significatifs (250 millions d’euros en moyenne par opération) à long terme", explique Isalt sur son site. Le FSP côtoie d’ailleurs au capital de plusieurs entreprises le fonds Lac1, lancé par la banque publique d’investissement Bpifrance et à la stratégie proche, comme Seb ou Arkema.

Le mandat de président du FSP a une durée d’un an. Mais il n’est pas automatiquement tournant : Pierre de Villeneuve occupait ainsi cette fonction depuis 2019 et l’avait déjà exercée en 2017. En 2018, c’est un représentant de CNP Assurances qui avait occupé la présidence, en la personne d’Antoine Lissowski, alors directeur général adjoint.