Swen Capital Partners lève près d’un demi-milliard dans les infrastructures / Un 4ème fonds dédié à l’approche ESG renforcée

Swen Capital Partners (CP) maintient un rythme régulier avec son programme de fonds de fonds et co-investissement dédié aux infrastructures de demain. La société de gestion détenue par le groupe OFI (dont les principaux actionnaires sont la Macif et la Matmut) et Crédit Mutuel Arkéa ainsi qu’une partie de son équipe, vient de clôturer son quatrième fonds de la thématique à un montant de 470 millions d’euros.

Bouclé à un niveau proche de son objectif de 500 millions d’euros, le Swen Infra Multi-Select 4 (SIMS 4) poursuit une histoire débutée en 2010, lorsque le tout premier fonds SIMS avait collecté 120 millions d’euros. Le second avait ensuite clôturé à 307,5 millions d’euros en 2015, tandis que le troisième avait bouclé sa levée à 455 millions d’euros trois ans plus tard.

Le montant de 470 millions d’euros levé vient compléter une année dynamique avec une "collecte [qui] s’est sensiblement diversifiée ", souligne à WanSquare Jean Philippe Richaud, le directeur général adjoint et CIO de la société de gestion spécialisée dans l’investissement durable en non coté.

"Nous avons beaucoup développé l’activité de mandats de gestion, de conseil en investissement, et avons lancé des fonds dédiés qui viennent co-investir aux côtés du fonds", explique le dirigeant. "Également, nous avons lancé un fonds spécifique ouvert aux particuliers, Swen Exclusive Infrastructures, qui a levé une trentaine de millions à date et devrait atteindre les 50 millions d’euros. Au global, sur cette activité de multi-stratégie nous avons ainsi collecté plus de 1 milliard d’euros depuis 2021 !", ajoute-t-il.

Alors que les particuliers avaient la possibilité d’investir dans le précédent millésime, Swen Infra Multi-Select 3, "cette fois-ci le choix a été fait de vraiment séparer les deux, avec un fonds pour les institutionnels et un fonds pour les particuliers répondant à leurs caractéristiques spécifiques de gestion et qui vient dupliquer une partie de la stratégie du fonds Swen Infra Multi-Select 4". 

Déjà déployé à moitié

Le fonds est déjà déployé à environ 50% de sa taille avec 16 investissements réalisés, dont 7 co-investissements directs notamment dans les secteurs de la fibre optique, des énergies renouvelables, de la logistique alimentaire et la décarbonation des transports. Lancée il y a deux ans, la levée s’est étalée sur trois millésimes, de juin à juin. "Avec pour avantage de pouvoir recueillir des allocations annuelles des sponsors actionnaires ou clients fidèles pour des montants significatifs qui nous permettent de commencer à investir rapidement", explique Jean Philippe Richaud.

Les investisseurs historiques représentent 80% de la levée réalisée sur ce quatrième millésime. Parmi les nouveaux, et pour la première fois dans un véhicule de la gamme Infra Multi-Select, "nous avons accueilli des investisseurs étrangers", indique Jean Philippe Richaud, ces derniers venant de Suisse et du Royaume-Uni. 

Autre spécificité de ce nouveau millésime, Swen CP a accentué la part d’investissements directs à 50%, complétée par une répartition équilibrée entre investissements primaires et secondaires. Le ticket d'investissement moyen est d'environ 30 millions d’euros dans les fonds primaires comme secondaires, tandis que le montant est compris entre 15 et 25 millions d’euros pour l'investissement en direct.

Alors que la société de gestion est historiquement impliquée dans la promotion de l’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans le non coté, la démarche a été renforcée pour le fonds SIMS 4 avec des enjeux climatiques systématiquement analysés.

Méthodologie NEC

Pour l’appréciation environnementale de ses investissements directs, Swen CP applique la méthodologie NEC (Net Environmental Contribution). Celle-ci a pour particularité de mesurer le degré d’alignement d’une activité (entreprise ou projet) avec la transition écologique et climatique en intégrant non seulement l’enjeu climatique mais aussi la biodiversité, l’eau, les déchets/ressources et la qualité de l’air.

Suivant cette démarche, la société de gestion souhaite obtenir un " juste partage de la valeur", en lien avec sa raison d’être et son fort prisme environnemental. Sachant que sur des critères purement financiers, en termes de performance, le fonds vise un taux de rendement interne (TRI) annuel moyen compris en 8 et 10%.

Malgré un contexte économique et financier qui a tendance à peser sur les transactions, les infrastructures présentent un couple rendement/risque toujours attrayant. Notamment, la classe d’actifs, qui s’est beaucoup développée dans les portefeuilles au cours de ces dernières années, "offre des caractéristiques de protection face à l’inflation", fait valoir Jean Philippe Richaud.

"La classe d’actifs infrastructures présente une forte visibilité en termes de cash-flows ce qui lui permet de mieux absorber les chocs de volatilité par rapport à d’autres, une caractéristique importante pour les portefeuilles de clients institutionnels", ajoute le responsable. Et cela est d’autant plus vrai que la thématique est positionnée sur des tendances porteuses liées à la fois à l’évolution démographique, au digital et aux transitions vers des mobilités ou des énergies propres.