Rothschild fait la course en tête

C’est le propre de ces maisons qui bénéficient d’une longue tradition, d’une parfaite organisation et d’une réputation prestigieuse. L’année 2018 a beau avoir été marquée par le départ de David de Rothschild et l’arrivée à la présidence de la banque de son fils Alexandre, les résultats continuent d’afficher une progression sensible. L’an passé, les revenus de Rothschild & Co, structure qui couvre le réseau international de la banque aux cinq flèches et ses 3 500 collaborateurs, ont progressé de 3 % pour tutoyer les 2 milliards d’euros. Mais le résultat net part du groupe, hors éléments exceptionnels, a augmenté de 23 % à 303 millions d’euros. Ce qui fait ressortir une marge nette record de plus de 15 %.

La principale activité reste, bien sûr, le conseil financier, dont le chiffre d’affaires représente presque les deux tiers de l’activité totale de Rothschild avec un montant record de 1 271 millions d’euros. Dans l’activité "reine" du conseil en fusions et acquisitions, le groupe s’est classé à la première place mondiale par le nombre d’opérations annoncées avec des revenus en hausse de 17 %, alors que les revenus du conseil en financement étaient en baisse de 13 %. Pour cela, Rothschild a recruté dix nouveaux managing directors aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Chine et promeut de nouveaux associés gérants en France.

L’activité de banque privée a vu ses revenus progresser de 2 % seulement à 480 millions d’euros. Ce qui n’est pas surprenant compte tenu du tassement des marchés. À cause de ce phénomène les actifs sous gestion sont passés de 67,3 à 64,8 milliards d’euros, bien que la Banque ait collecté 2,2 milliards d’euros d’épargne supplémentaire de la part de ses clients ou de nouveaux clients.

Quant à l’activité de "merchant bank" ou de capital investissement, elle a généré 175 millions d’euros de revenus, en léger recul par rapport à 2017. Par ses différents fonds, la banque ne gère pas moins de 11,1 milliards d’euros, en hausse de 34 % par rapport aux 8,3 milliards de 2017. À noter que Rothschild & Co vient de clôturer la levée de Five Arrows Principal Investments III, son troisième véhicule d'investissement européen. C'est le quinzième fonds levé par Rothschild & Co dépassant son objectif de collecte au cours des 10 dernières années. Le fonds a été sursouscrit et a atteint son plafond de souscription ; ses engagements en capital totalisent 1,25 milliard d'euros levés auprès d'une large palette d'investisseurs internationaux.

Tout cela, lié à une très bonne maîtrise des charges, va permettre à Rothschild & Co, de proposer la distribution d’un dividende de 0,79 euro en hausse de 10 %. Signe de bonne gestion, mais aussi de confiance dans l’évolution des comptes au cours d’une année 2019 encore pleine d’incertitudes sur les marchés. Avec des capitaux propres de 2 milliards d’euros, très légèrement inférieurs à la capitalisation boursière, la banque constitue une belle valeur refuge procurant un rendement de 2,7 %. Ce qui justifie la hausse du titre de 7 % depuis le début de l’année.