Pour le courtier TP ICAP, la diversification a du bon / Un premier semestre historique

La stratégie de diversification menée par le plus grand courtier interbancaire au monde, le britannique TP ICAP, porte ses fruits. Le groupe dirigé par le Français Nicolas Breteau depuis 2018, et qui avait choisi Paris pour son siège européen après le Brexit, vient de publier des résultats semestriels records.

D’abord sur le plan de l’activité, avec un chiffre d’affaires qui a progressé de 3 % à taux de change constant, pour s’élever à 1,14 milliard de livres (1,33 milliard d’euros). Et ce malgré la stabilité de son métier historique de "Global Broking", puisque sur les six mois de janvier à juin, les revenus tirés du de courtage entre banques d’investissement ("inter-dealer broker"), dont il est leader mondial, sont demeurés inchangé par rapport à la même période de 2023, à 647 millions de livres sterling. Avec toutefois une forte disparité entre un premier trimestre pénalisé par la non-récurrence de la volatilité extraordinaire qui avait dopé l’activité un an plus tôt, et un regain de dynamisme au deuxième trimestre.

Mais surtout, les activités de diversification ont une nouvelle fois joué à plein leur rôle de relais de croissance. C’est le cas de la division Énergie et matières premières (Energy & Commodities ou E & C), dont le chiffre d’affaires a augmenté de 8 %, bénéficiant en particulier d’une forte dynamique dans les secteurs du pétrole, de l’électricité et du gaz. Dans ce domaine, TP Icap figure parmi les acteurs qui comptent depuis le rachat en 2018 du courtier indépendant en énergie et en matières premières SCS Commodities, basé aux Etats-Unis.

Deuxièmement, la plateforme électronique Liquidnet, spécialisée de l’échange de blocs pour une clientèle d’asset managers et de hedge funds, a vu, elle aussi ses revenus augmenter de 8 % au cours du semestre écoulé, pour atteindre 171 millions de livres sterling. TP ICAP l’avait acquise en 2021, lui permettant de récupérer plus d’un milliers de clients finaux sur les actions.

Demande croissante de données

Troisième activité de diversification : les datas. La division Parameta Solutions, qui vend sous forme de licences les données enregistrées par les tables de négociation du groupe, a généré au premier semestre une croissance de 10 %, à 97 millions de livres sterling. "Dans un monde incertain, où les exigences réglementaires ne cessent de croître, la nécessité pour les institutions d’utiliser des données solides pour étayer la prise de décision et leurs systèmes de gestion des risques se fait de plus en plus pressante", a rappelé mercredi Nicolas Breteau à propos de cette activité lancée en 2021. Le dirigeant a cité une étude récente selon laquelle "les dépenses mondiales en données sur les marchés financiers ont augmenté de 12 % l’année dernière", tandis que "les participants à l’enquête prévoient une croissance encore plus importante en 2024".

De bon augure donc, pour TP ICAP, sachant que la diversification de ses activités se répercutent positivement aussi sur ses résultats. La progression de l’activité de Liquidnet, combinée à une réduction des coûts de 18 %, a permis de plus que doubler le résultat opérationnel de cette entité, à 24 millions de livres. De son côté, Parameta affiche une marge stratosphérique de 42 %. Et ces deux divisions représentent déjà 37 % du résultat opérationnel global du groupe, qui s’est élevé à 170 millions de livres, soit une marge record de 14,9 %.

Pour la suite, le groupe estime que l’incertitude géopolitique persistante devrait continuer à alimenter une volatilité favorable à ses activités "Global Broking" et "Energy & Commodities". D’autre part, "la perspective d’une réduction des taux d’intérêt devrait être positive pour Liquidnet", tandis que "Parameta Solutions continuera à bénéficier de la demande croissante de données sur les prix de gré à gré", prévoit TP ICAP.

Le projet d’introduction en Bourse de cette activité que le groupe avait indiqué réfléchir en début d’année, afin de mieux la valoriser, est toujours sur la table. "Nous poursuivons les options stratégiques relatives à Parameta Solutions", a indiqué mercredi Nicolas Breteau. Ces options "comprennent une possible offre publique, qui pourrait impliquer une cotation aux États-Unis, avec le maintien d’une participation majoritaire du groupe", s’est contenté de rappeler le dirigeant, précisant qu’il n’y avait aucune certitude à ce stade sur la réalisation ou la localisation d’un tel projet.