Les relais de croissance de Quadient accélèrent / La transformation vers un modèle économique plus récurrent se confirme

Dans son projet visant à équilibrer, puis surpasser, le déclin de son activité historique de traitement du courrier avec la forte croissance de ses solutions digitales (branche Digital) et son activité de consigne de colis automatisée (Lockers), le troisième trimestre 2024 de Quadient marque certainement une étape importante.

Au cours des trois mois de août à octobre, les activités Digital et Lockers de l’ex Neopost ont affiché des progressions organiques (hors effet de change ou de périmètre) respectives de 8,7% et 14,3%, pour des ventes s’élevant à 65 millions d’euros et 24 millions d’euros. Au total, ces deux relais de croissance ont donc, pour la première fois, généré symboliquement un tiers des revenus de l’entreprise.

Contrat avec une grande agence fédérale américaine

Et ce, alors que dans le même temps, le chiffre d’affaires tirés de la fourniture de machines à affranchir et de systèmes de gestion du courrier, a vu sa baisse organique s’accélérer à 4,1% après 0,5% au premier semestre. Sans que cela suscite toutefois d’inquiétude particulière, ce recul découlant à la fois d’une base de comparaison élevée et de la perturbation temporaire de l’activité causée par l’ouragan Milton ayant touché la Floride.

Ce contexte difficile n’a d’ailleurs pas empêché le groupe de signer un contrat emblématique : un accord de 1 million de dollars avec une grande agence fédérale américaine, qui exploite déjà près de 60 machines Quadient sur le territoire. Une preuve que, malgré les vents contraires, l’activité historique peut encore être source de succès commerciaux en continuant de cibler les industries où le courrier physique reste essentiel pour des raisons légales ou de conformité, comme les assurances, les administrations publiques et les banques.

L’un dans l’autre, le modèle économique global de Quadient continue donc de faire ses preuve, puisque le troisième trimestre aura permis aux ventes totales du groupe de progresser de 0,8% en données publiées et de 0,3% en organique.

Il tend à tenir d’autant mieux la route que cette amélioration significative reflète une accélération encore plus forte des revenus reccurents. Car si le troisième trimestre traduit une accélération des relais de croissance (les solutions digitales et les consignes de colis) " cette amélioration significative reflète une accélération encore plus forte des revenus liés aux souscriptions", a souligné Geoffrey Godet, le directeur général de Quadient.

De fait, les revenus liés aux souscriptions (notamment sur le modèle SaaS) ont bondi de 12,9 % pour l’activité Digital et de 15,7 % pour l’activité Lockers au troisième trimestre. Et en tout, la part des revenus liés aux souscriptions dans le chiffre d’affaires du groupe a augmenté de 2 points pour atteindre 72 %.

Le 11ème éditeur français de logiciels

Ce modèle de souscription permet à Quadient de s'appuyer sur une source de revenus récurrents moins dépendante des ventes ponctuelles de matériel, comme les machines à affranchir. Il est d’ailleurs au cœur du plan stratégique de Quadient annoncé lors de son Capital Markets Day de juin dernier, qui vise à lui permettre d’atteindre un chiffre d’affaires de 1,3 milliard d’euros en 2030, dont 1 milliard d’euros de revenus récurrents, et un résultat opérationnel courant d’environ 250 millions d’euros, en hausse 100 millions d’euros par rapport à 2023.

A court terme, l’ambition est moindre mais la solide tendance de croissance organique des revenus liés aux souscriptions pour les activités Digital et Lockers permettent à Quadient de confirmer sa prévision de générer une croissance organique de son chiffre d’affaires et de son résultat opérationnel courant.

Cette confirmation des perspectives "est soutenue par l’accélération de la croissance observée sur le digital", note le cabinet de recherche indépendant AlphaValue, qui observe à cet égard que Quadient poursuit sa progression dans le classement des éditeurs de logiciels français, étant passée du quinzième rang en 2023 au onzième en 2024.

Pour 2025, une éventuelle augmentation des tarifs douaniers aux Etats-Unis, le premier marché du groupe (l’Amérique du Nord a représenté 58% de ses ventes sur les 9 premier mois 2024) pourrait constituer un motif d’inquiétude. Mais "la société est confiante dans la flexibilité de sa chaîne d’approvisionnement, […] disposant de fournisseurs en Chine pour livrer l’Europe et depuis le reste de l’Asie pour les Etats-Unis ", ajoute AlphaValue.