Un membre de la Fed s’attaque à la véritable cause du populisme

Neel Kashkari est un personnage inclassable : ancien de Goldman Sachs (lui aussi), il dirige la Fed de Minneapolis mais s’est surtout fait connaître pour ses travaux sur les banques systémiques, et son combat pour séparer les activités de détail des banques d’investissement, de façon à éviter un nouvel épisode Lehman Brothers. Alors qu’il vient de prendre place parmi les membres votants de la Fed, il a annoncé une initiative très judicieuse dans le contexte actuel de montée du populisme : la création d’un institut de recherche (Opportunity and Inclusive Growth Institute), qui aura pour mission d’identifier des idées pour les politiques, visant à "faire bénéficier davantage d’américains de la croissance". Ce dernier sera hébergé à la Fed de Minneapolis et a reçu le soutien de Janet Yellen, qui a incité les économistes dans et hors de la Fed à y participer.

La présidente de la Fed est elle-même très impliquée dans les thématiques et a plusieurs fois mentionné la montée des inégalités de revenus et de patrimoine, handicaps de l’économie américaine à l’heure actuelle. Neel Kashkari a indiqué que la promotion des opportunités avait vocation à attirer tous les partis politiques, même si ces questions, et en particulier le décalage du nombre de chômeurs entre noirs et blancs ou la difficulté des jeunes à progresser, sont des thématiques plutôt chères aux démocrates, et notamment à Barack Obama.

A deux jours de l’intronisation de Donald Trump, le timing de cette annonce ne doit bien sûr rien au hasard. Le même jour, Janet Yellen a fait elle-même un discours dans lequel elle a rappelé que la Fed avait pour mission de soutenir une économie saine, sans interférence avec des pressions politiques à court terme. Une façon de répondre à Donald Trump, qui l’avait accusée pendant la campagne de faire le jeu de Barack Obama et des démocrates en maintenant les taux d’intérêt bas. De son côté, Neel Kashkari espère que les propositions de l’institut seront entendues par le nouveau gouvernement. "Si nous pouvons faire de la recherche pour comprendre les racines des problèmes et identifier des solutions fiscales ou d’autres approches, il est approprié pour la Fed de la faire", a-t-il assuré.

Cette approche est également à mettre en lumière avec la thématique du forum de Davos cette année, "le leadership responsable". Car si les dirigeants mondiaux martèlent qu’il faut une mondialisation plus inclusive et qui profite à tous, aucun n’évoque les hausses de salaires et redistributions des richesses. "Cet agenda est un anathème pour les gens de Davos. Le droit de négocier des travailleurs, voilà un sujet sur lequel ils restent coincés. La réalité saisissante est que la mondialisation a réduit le pouvoir de négociation des travailleurs, et les sociétés en ont profité", analyse Joseph Stiglitz, économiste et Prix Nobel d’économie dans le New York Times.

Les solutions apportées par les grands de ce monde se résument à quelques grandes lignes : encourager l’entrepreneuriat, des formations, une éducation focalisée sur les nouveaux outils technologiques, souligne le journal américain. Les perdants de la mondialisation doivent s’atteler à imiter leurs modèles, et tout le monde y gagnera. Seule Christine Lagarde, la directrice générale du FMI, a prononcé le mot tabou : redistribution. "Il faut reconnaître que la manière dont nous avons géré la mondialisation a contribué largement aux inégalités. Mais je n’ai pas entendu une bonne discussion sur les changements à y apporter pour lutter contre les inégalités", regrette Joseph Stiglitz. Une fois de plus, une occasion manquée pour un forum qui se targue d’être "engagé à améliorer l’état du Monde".