Le Canada, cette économie exemplaire où tout va bien

Dans un monde qui croule sous les tensions et les incertitudes, les pays où la politique économique et sa transmission sont parfaitement maîtrisées se font rares, mais le Canada en fait partie. 

Hier, la Banque du Canada a déclaré qu’elle prolongerait sa pause sur les hausses de taux directeurs, afin de ne pas pénaliser son économie dans un contexte de ralentissement mondial. Il faut dire que la Banque centrale canadienne est d’un sérieux exemplaire puisqu’elle avait préalablement réalisé cinq hausses graduelles, échelonnées entre l’été 2017 et l’automne 2018, de façon à fixer l’inflation sur son objectif de 2 %. Sur ce point, le Canada réalise d’ailleurs une performance défiant toute concurrence : en 30 ans, la moyenne de l’inflation s’est établie à 2,01 % avec une volatilité moyenne très faible.

Le Canada semble être un des seuls pays où la transmission de la politique monétaire est aussi efficace et maîtrisée. Il faut rappeler que la Banque centrale avait grandement modifié sa structure de transmission. Depuis novembre 2000, elle ancre ses anticipations en fixant huit dates par an au travers desquelles elle annonce toutes les éventuelles modifications de son taux directeur ou de la conduite de sa politique. 

La pérennité d’un taux d’inflation avoisinant son objectif permet au Canada de maintenir un climat des affaires au beau fixe, ainsi qu’une confiance élevée pour les investisseurs. Le dynamisme économique s’en ressent car depuis fin 2016, le Canada a la seconde croissance du PIB la plus élevée parmi les pays du G7, ce qui lui permet de maîtriser son déficit public et de le maintenir sous la barre des 0,5 %. Par ailleurs, son marché du travail est tout aussi prolifique avec une création d’emplois record (106.500 emplois créés) enregistré au mois d’avril. Ce qui place l’économie canadienne au plein-emploi, avec un taux de chômage de 5,7 %.

Une chose est sûre, face à une telle maîtrise des agrégats macro-économiques, le Canada fait figure d’exemple pour tous les autres pays développés.