Les prêts aux entreprises au plus haut depuis 9 ans

Au plus fort de la crise de la dette, l'évolution des crédits aux entreprises était surveillée comme le lait sur le feu par les investisseurs et les institutions de la zone euro, cette statistique mensuelle traduisant la frilosité plus ou moins grande des banques à prêter et étant donc considérée comme un bon indicateur de la sévérité de la récession. Le fameux "credit crunch" tant redouté par Mario Draghi l'avait d'ailleurs incité à mettre en place des programmes de prêts très bon marché de grande ampleur (LTRO 1 et 2). 

Six ans plus tard, les banques de la zone euro ont largement retrouvé leur vocation à prêter si l'on en croit les chiffres dévoilés ce matin matin par la BCE. Les crédits aux entreprises non financières ont ainsi progressé de 3,6% au mois de mai, après +3,3% en avril, soit un plus haut de 9 ans. Si les prêts aux entreprises n'ont cessé de s'améliorer depuis trois ans, ils ont donc atteint le mois dernier un record, au moment même où certains commencent à douter de la pérennité de la croissance en zone euro, après le net ralentissement de l'économie du Vieux Continent au premier trimestre.

Ces chiffres du crédit devraient donc conforter la BCE dans son scénario de resserrement monétaire graduel, justifié selon elle par des perspectives économiques encore solides ces deux prochaines années (elle prévoit 2,1% de hausse du PIB en 2018, 1,9% en 2019 et 1,7% en 2020). "Malgré des incertitudes politiques et économiques persistantes au second trimestre, les entreprises ont continué d'accroître leurs emprunts, ayant atteint le maximum de leurs capacités de production", explique ainsi Carsten Brzeski, analyste chez ING. Ce qui devrait selon lui booster les investissements au second semestre, sauf si la guerre commerciale impacte et retarde les décisions d'investissements des entreprises.

La forte croissance du crédit est en tout cas la preuve que malgré la baisse des indicateurs de confiance des entreprises et des ménages, les sociétés continuent de miser sur une conjoncture propice à développer leur business à moyen long terme.