La France, championne des entreprises familiales cotées

A long terme, les entreprises familiales surperforment les marchés actions dans toutes les régions et tous les secteurs d'activité, selon une étude de Crédit Suisse publiée ce matin et à laquelle WanSquare a eu accès. Ces sociétés affichent une croissance, en moyenne, plus forte dans toutes les régions (Europe, Asie et Etats-Unis) avec des niveaux de rentabilité supérieurs. Ne serait-ce qu'en 2017, elles ont généré un rendement de l'investissement en termes de flux de trésorerie de 34% supérieur à celui de leurs homologues non familiales, selon le Crédit Suisse Research Institute qui s'est penché sur le cas de 1.000 sociétés familiales.

Pour l'Europe, l'étude de Crédit Suisse s'est intéressée à 226 entreprises situées dans 15 pays. En matière de capitalisation boursière combinée, la France (787 milliards de francs), l'Allemagne (499 milliards de francs) et la Suisse (409 milliards de francs) se démarquent. La Confédération est d'ailleurs le pays où les entreprises familiales ont généré le plus de flux de trésorerie depuis 2006 et le plus de liquidités l'an passé. C'est aussi le pays où les firmes familiales spécialisées en soins de santé sont les plus représentées. C'est un des secteurs où les sociétés affichent les meilleurs résultats, tout comme celles qui interviennent dans la finance. Parmi les 30 entreprises européennes étudiées qui sont les plus performantes se trouvent les suisses Partners Group, Straumann, Vontobel mais aussi VZ.

Il ressort de cette étude que les entreprises familiales ont une orientation conservatrice et à long terme, donnant la flexibilité nécessaire pour se détacher des résultats trimestriels et se recentrer sur la croissance, les marges et les rendements au cours du cycle. Il en résulte en outre une gestion plus fluide de la trésorerie, ce qui diminue la nécessité de recourir à des financements externes, indique l'étude de Crédit Suisse. A noter que les périodes d'embellie macro-économique rapide ont tendance à coïncider plus souvent avec une baisse des rendements relatifs des entreprises familiales.

En Europe, 30% des sociétés sont détenues par une famille de cinquième génération ou plus. En moyenne, les sociétés familiales ont été fondées en Europe il y a 82 ans, contre 37 ans pour les entreprises d'Asie.