La bourse cruelle avec Danone

Les investisseurs ne font pas dans la nuance. Il a suffi que Danone voit sa croissance organique ralentir au cours du troisième trimestre, en raison de la chute des ventes de l’activité nutrition infantile en Chine et d’une baisse de 35 % de l’activité produits laitiers au Maroc, pour cause de boycott, pour que l’action subisse un revers de plus de 3 % et revienne à son niveau du début du mois de juillet. Si bien que depuis le début de l’année l’action s’inscrit en baisse de 7 %, alors que le groupe reste dans une dynamique de croissance.

Depuis le début de l’année le chiffre d’affaires de Danone, toutes activités confondues ressort à 18,58 milliards d’euros en croissance de 3,1 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Bien sûr, Emmanuel Faber ne l’a pas caché, le troisième trimestre a été plus compliqué en raison de difficultés ponctuelles en Chine et au Maroc. Malgré tout sur ce seul dernier trimestre la croissance organique à données comparable est encore de 1,4 %.

Comme l’a expliqué Cécile Cabanis, la directrice financière de Danone, l’activité produits laitiers d’origine végétale a particulièrement bien performé outre-Atlantique, avec une part de marché dans les yaourts qui atteint 34 % et un grand succès des probiotiques et des produits à destination des enfants. D’où une croissance de 2,7 % au cours du seul troisième trimestre. S’agissant de la nutrition spécialisée, en dehors de la Chine, le groupe a connu de beaux succès. Notamment en Europe et en Indonésie.

Enfin dans le domaine des eaux, le troisième trimestre a été le plus dynamique depuis le début de l’année, grâce à Evian, grâce à la canicule, grâce aux nouvelles eaux Badoit aromatisées et grâce à une forte croissance en Asie, avec des ventes Aqua en forte hausse en Indonésie.

Tout cela permet à Emmanuel Faber d’affirmer que Danone vise toujours une croissance à deux chiffres du bénéfice par action courant à taux de change constant. Ce matin sur 29 analystes qui participent au consensus, 29 sont optimistes sur le titre : 11 recommandent d’acheter et 11 autres d’accumuler. Leur objectif de cours moyen est de 77,25 euros. Ce qui laisse espérer une hausse du cours de 23 %.