Tikehau trace son chemin

Tikehau avait souffert de la crise de la Covid-19 au premier semestre, mais semblait en bonne posture pour repartir de l’avant. Et, même si cela ne concerne que les actifs sous gestion de la société, la présentation du troisième trimestre a plus que rassuré. C’est du moins l’avis du marché puisque l’action s’adjugeait aux alentours des 7 % à midi. Il faut dire que la collecte nette solide du troisième trimestre, en hausse de 6 % sur un an, a permis à Tikehau d’atteindre 27,2 milliards d’euros d’actifs sous gestion sur les neuf premiers mois de l’année, soit une hausse de 12 % sur un an. Ce qui permet à Mathieu Chabran, co-fondateur de Tikehau, d’affirmer qu’"en dépit de toutes les incertitudes du moment concernant la situation sanitaire et les incertitudes macroéconomiques, nous confirmons notre objectif d’atteindre plus de 27,5 mds€ d’actifs sous gestion à fin 2020, ainsi que ses objectifs structurants à horizon 2022 visant à atteindre plus de 35 mds€ d’actifs sous gestion et à générer plus de 100 M€ de résultat opérationnel dans la gestion d’actifs." Le compère d’Antoine Flamarion de préciser même "nous pensons dépasser l’objectif de 2020 ". Henri Marcoux, directeur général adjoint, a lui mis en avant "la solide collecte de fonds durant le trimestre". S’élevant à 1,5 milliard d’euros, elle est plus importante que l’ensemble du premier semestre et même en croissance par rapport au troisième trimestre 2019 (1,3 milliard d’euros).

Dans le détail, ce sont les segments du private equity et des actifs réels qui ont porté la société. Le premier a notamment bénéficié du premier closing pour Ace Management à hauteur de 630 millions d’euros, mais aussi de la labellisation de ses fonds T2 Energy Transition Fund et Tikehau Growth Equity II. De telle sorte que la croissance d’actifs sous gestion dans ce segment a été de 59,2 % supérieure à celle de l’année précédente, pour s’établir à 3 milliards d’euros. C’est mieux que les actifs réels en termes de pourcentage, puisque l’augmentation de croissance atteint 21,6 % sur un an. Ainsi, si les actifs réels croissaient de 8,4 milliards d’euros au 30 septembre 2019, ils gagnent 10,2 milliards au 30 septembre 2020. La collecte de fonds en cours pour Spofidy et l’intégration de Star America Infrastructure Partners (583 millions d’euros) sont les principales opérations du segment. Ce qui est un atout pour la suite puisque, comme le souligne Henri Marcoux, "la stratégie de l’entreprise évolue vers des segments plus rémunérateurs, en témoigne la hausse de la part du private equity et des actifs réels dans les encours sous gestion". Ainsi, par rapport au niveau des neuf premiers mois de l’année 2019, le private equity est passé de 8 % à 12 % des actifs sous gestion et les actifs réels de 38 % à 39. Surtout, le dry powder (soit l’argent levé mais pas investi) atteint au 30 septembre 2020 le montant record de 6 milliards d’euros.

En ce qui concerne la seconde jambe de Tikehau, à savoir les actifs sous gestion de l’activité d’investissement, ils s’élèvent eux à 1,3 milliard d’euros fin septembre 2020. Ils continuent donc leur diminution, passant de 2,2 milliards d’euros à fin décembre 2019 et 1,7 milliard d’euros à fin juin 2020. "Cette baisse enregistrée sur le troisième semestre s’explique principalement par les engagements pris par Tikehau Capital dans ses fonds, conformément à sa stratégie d’alignement d’intérêts, pour près de 400 M€", explique la société dans un communiqué. Tikehau de rajouter que  "les effets de marché négatifs sur le portefeuille d’investissements directs du groupe sont limités sur le troisième trimestre et se sont ainsi élevés à environ -25 M€ sur la période"