EssilorLuxottica change de têtes sans trancher

La gouvernance n'a cessé d'être un sujet épineux depuis que les lunetiers Essilor et Luxottica ont fusionné en 2018. Hier soir, le numéro Un mondial incontesté a annoncé des changements en avançant sur la voie étroite de l'équilibre des pouvoirs entre les camps italien et français. Tout en maintenant la prééminence du premier.

La décision, qui fait partie des annonces d'Hubert Sagnières, vice-PDG d'EssilorLuxottica, de faire valoir ses droits à sa retraite à 65 ans a conduit le PDG Leonardo del Vecchio (85 ans !) à renoncer également à ses fonctions "pour garantir le respect du principe d'équilibre des pouvoirs". Leonardo del Vecchio et Hubert Sagnières ne quittent toutefois pas totalement le groupe, puisqu'ils exerceront les mandats non-exécutifs de président et vice-président respectivement.

Les deux dirigeants, qui ont entretenu des relations mouvementées, sont remplacés dans leurs fonctions exécutives par un autre tandem incarné par Francesco Milleri, actuel directeur général de Luxottica, et Paul du Saillant, son homologue chez Essilor. Le premier devient directeur général d'EssilorLuxottica, le second directeur général délégué (ainsi que PDG d'Essilor). Cette double nomination devra toutefois être confirmée en mai prochain lors de la prochaine assemblée générale, qui nommera un nouveau conseil d'administration.

Cette évolution peut être comprise comme les signes d'un certain apaisement dans les relations entre les deux pôles et d'une avancée dans leur intégration au sein de la nouvelle entité commune EssilorLuxottica. "Les progrès considérables accomplis au cours des deux dernières années, et plus récemment sous l'impulsion de Francesco et de Paul, me confortent dans l'idée que les conditions sont réunies pour prendre du recul et leur transférer mes pouvoirs exécutifs afin de permettre une transition de gouvernance plus fluide. Je suis certain que cette gouvernance remaniée accélérera plus encore l'intégration du groupe et la mise en œuvre des synergies, au bénéfice de l'ensemble des parties prenantes, grâce au déploiement continu de notre mission", commente ainsi Hubert Sagnières dans le communiqué du groupe.

Un acompte sur dividende supérieur aux attentes

Théoriquement, la différence de titres entre Francesco Milleri et Paul du Saillant est purement formelle, suite à un accord parvenu en 2019 et qui avait mis un terme à la lutte que se livraient leurs prédécesseurs. Il n'en reste pas moins que ces évolutions ne bouleversent pas les rapports de force. Pour une raison simple : Leonardo del Vecchio contrôle toujours plus de 32 % du capital d'EssilorLuxottica via son holding Delfin. En outre, le fait que le poste de directeur général soit confié à Francesco Milleri, le protégé du vénérable homme d'affaires transalpin, est un élément de plus pour maintenir une large influence sur le destin du groupe. Enfin, cela ne garantit pas que la préparation de la prochaine AG ne soit pas l'occasion d'une nouvelle lutte d'influence puisqu'elle donnera lieu à la confirmation des deux hommes dans leurs nouvelles fonctions (ils sont désormais mandataires sociaux), soit à la nomination d'une nouvelle direction.

Le retrait partiel de Leonardo del Vecchio lui laisse par ailleurs les coudées franches pour gérer un dossier qui a pris bien plus de place dans son emploi du temps : sa montée en puissance dans Generali, le troisième assureur européen derrière Allianz et Axa. Delfin détient directement 4,8 % de son capital et, au cours de l'été, le holding a doublé sa participation dans la banque d'affaires Mediobanca à 20 % - Mediobanca étant le premier actionnaire de Generali (à hauteur de 13 %).

Pour cela, Leonardo del Vecchio a besoin de moyens financiers. La décision d'EssilorLuxottica - annoncée également hier soir - de verser un acompte sur dividende de 1,15 euro par action le 28 décembre prochain au titre de l'exercice 2020 sert ses intérêts.  En raison de la crise sanitaire et pour préserver sa trésorerie, le groupe avait pris la décision en avril dernier de suspendre le versement de dividende au titre de l'année 2019, d'un montant de 2,23 euros - tout en indiquant qu'il pourrait envisager la distribution d'un dividende exceptionnel avant la fin de l'année en fonction de la situation. Le montant de l'acompte est toutefois supérieur aux attentes du marché. "Cette décision a été motivée par l'efficacité des mesures prises pour contrôler les coûts et préserver la trésorerie, ainsi que la solidité de la reprise du groupe durant la seconde moitié de l'année", explique EssilorLuxottica.