Dassault Systèmes s'envole avec la pandémie

Paradoxe : plus connu pour ses applications dans l'aéronautique et l'automobile, Dassault Système a vu ses ventes bondir dans le secteur des sciences de la vie, qui ont été multipliées par trois entre 2019 et 2020, pour atteindre près de 800 millions d'euros. En effet, selon Pascal Daloz, directeur des opérations et directeur financier du spécialiste des logiciels d'ingénierie (3DExperience, Catia, Medidata…), la quasi-totalité des laboratoires pharmaceutiques et des start-up qui ont travaillé à la mise au point d'un vaccin contre le coronavirus ont utilisé ses produits - par exemple le tandem Pfizer/BioNTech, Moderna et AstraZeneca, mais aussi en Chine. Au total, ils sont présents dans "plus de 500 développements de vaccins ou de thérapeutiques liés au Covid 19 en ce moment", affirme le dirigeant. C'est la preuve que Dassault Système a eu le nez extrêmement creux en acquérant Medidata Solutions en 2019 pour près de six milliards de dollars.

Conséquence de ce bond inespéré, Dassault Systèmes a vu son chiffre d'affaires global progresser de 11% en 2020, pour atteindre 4,45 milliards d'euros. La marge opérationnelle a reculé de 1,8 point de pourcentage à 30,2%, affectée à hauteur de 2,1 points par les conséquences des acquisitions (principalement Medidata), phénomène partiellement compensé par une amélioration organique de 0,40 point. Le bénéfice net recule de 20% à 491 millions d'euros.

Malgré des multiples boursiers déjà très élevés, les analystes et les investisseurs ont globalement bien reçu cette publication - le titre s'est adjugé plus de 6% à la clôture, à 180,30 euros, signant la plus forte hausse du CAC 40. Les résultats du quatrième trimestre se sont révélés légèrement supérieur aux attentes : un chiffre d'affaires en hausse organique de 5% à 1,22 milliard (contre un consensus de 1,21 milliard), grâce notamment à un redressement des ventes de licences, et une marge opérationnelle en hausse de 2,30 points à 36% (contre 35%). La génération de trésorerie (238 millions d'euros au T4) est également saluée.

Mais le marché a également salué des objectifs rassurants pour 2021 : Dassault Systèmes prévoit une croissance organique de 9% à 10% de son chiffre d'affaires (entre 4,715 et 4,765 milliards d'euros), une marge opérationnelle d'environ 30,8% et une croissance de son bénéfice par action de 8% à 10% (4,1 à 4,15 euros).