GreenYellow enrichit le carnet des IPO à Paris

Ce sera finalement l'introduction en Bourse (IPO) pour GreenYellow. Un mois après avoir étudié différentes solutions pour l'avenir de sa filiale de production d'énergies renouvelable et de sa plate-forme de commerce électronique Cdiscount, Casino a annoncé vendredi soir avoir choisi pour la première la cotation. Celle-ci se fera sur Euronext Paris.

L'opération sera l'occasion pour le géant français de la grande distribution de monétiser une partie du capital de GreenYellow, mais l'opération comportera une augmentation de capital pour doter la société de nouveaux moyens afin de financer ses investissements. Mais Casino restera quoi qu’il en soit l'actionnaire majoritaire. Le groupe détient actuellement 73 % de son capital, tandis que le gestionnaire d'actifs Tikehau et la banque publique Bpifrance en ont acquis 24 % en 2018 pour 150 millions d'euros.

"En 2020, GreenYellow a réalisé une année record en termes de livraison de projets et poursuivi son expansion géographique avec l'ouverture de nouveaux pays comme le Vietnam et l'Afrique du Sud", explique-t-elle dans son communiqué. En effet, l'entreprise, qui a développé son savoir-faire en utilisant les parkings et les toits des hypermarchés Casino pour produire de l'électricité à partir de panneaux solaires, a installé une capacité de 117 MWc (mégawatt-crête, qui indique la puissance maximale d'un dispositif) en 2020, ce qui porte le total de GreenYellow à 334 MWc au 31 décembre. Ses projets d'efficacité énergétique mis en place l'année dernière ont représenté eux 62 GWh, portant le cumul à 846 GWh (+9 % par rapport à fin 2019). Et concernant l'avenir, son carnet "avancé" de projets solaires représentait 720 MWc au 31 mars 2021, poursuit la filiale de Casino. Elle dispose également d'une offre importante de services à l'énergie et commence à développer ses capacités de financement d'actifs.

2021, un bon millésime pour Euronext Paris ?

L'Ebitda de GreenYellow a atteint 62 millions d'euros en 2020, dont 52 % ont été réalisés en France et 32 % en Amérique du Sud (Casino est très implanté au Brésil et en Colombie), pour un chiffre d'affaires de 352 millions d'euros, en hausse de 40 % sur un an, malgré la pandémie. La société estime que son Ebitda atteindra entre 80 et 85 millions en 2021, pour un chiffre d'affaires de 500 millions d'euros, et environ 250 millions en 2025.

Pour atteindre ces objectifs, GreenYellow entend investir 1,9 milliard d'euros entre 2021 et 2025, afin d'atteindre une capacité installée de près de 2,3 GWc et des projets d'efficacité énergétique d'une capacité supérieure à 1 900 GWh annuels. Des objectifs que le groupe entend atteindre notamment grâce aux moyens apportés par l'introduction en Bourse.

Déterminer la fourchette de valorisation de GreenYellow ne sera pas une mince affaire : les multiples de valorisation des sociétés équivalentes cotées varient en effet du simple au double. La valorisation moyenne de la filiale se situerait autour de 1,4 milliard d'euros.

Casino n'a pas encore communiqué concernant Cdiscount. Selon les informations de L'Agefi fin avril, le distributeur aurait également choisi une IPO pour cette filiale de Cnova, structure elle-même contrôlée par Casino. Une telle décision se justifierait par les niveaux actuels de valorisation en Bourse et l'appétit actuel des investisseurs.

Si ces deux projets vont à leur terme, 2021 promet d'être un excellent millésime pour Euronext Paris. Cette semaine, deux entreprises ont annoncé leur désir de lever autour de 500 millions d'euros en Bourse : Believe et Parts Holding Europe.