Eurazeo vend ses parts dans la pépite LumApps / Bridgepoint y investit près de 600 millions d’euros

Le spécialiste de l’intranet d’entreprise LumApps, lauréat de "La French Tech Next 40/120" depuis quatre ans va changer de mains. Dans le giron d’Eurazeo depuis 2017, son principal actionnaire avec plus de 30 % du capital, l’éditeur de logiciels SaaS ("software as a service"), connu pour sa plateforme de travail collaboratif, poursuivra désormais son aventure auprès du fonds d’investissement britannique Bridgepoint. Le passage de témoin va s’effectuer dans le cadre d’une transaction d’un montant de 650 millions de dollars (soit près de 600 millions d’euros), qui devrait être bouclée courant juillet.

Côté vendeur, outre Eurazeo, la transaction impliquera également Goldman Sachs, Bpifrance, via son fonds Large Venture, et IRIS : les trois avaient rejoint Eurazeo en 2020 lors d’un financement de série C. A l’origine, l’investissement d’Eurazeo dans LumApps avait d’ailleurs été réalisé précisément au travers du capital-risqueur Idinvest, acquis par Eurazeo en 2018. A l’époque les équipes Growth d’Idinvest avaient été fusionnées au sein d’Eurazeo Growth, qui a ensuite remis au pot lors des tours de table de série B (en 2019) et de série C.

Chiffre d’affaires multiplié par 15

Une fois finalisée, la transaction annoncée mardi devrait générer un produit de cession brut total pour les fonds d’Eurazeo de plus de 210 millions d’euros et matérialiser des multiples "cash-on-cash" bruts de près de 9 fois en moyenne pour les fonds de la stratégie Venture et de 4,4 fois pour la stratégie Growth, "parce que l’on a investi des deux fonds", explique à WanSquare Anne-Charlotte Philbert, managing director chez Eurazeo Growth. En termes de rentabilité, l’opération fait ressortir un TRI (taux de rentabilité interne) de 35 % sur une duration de six ans.

Le résultat pour LumApps d’une croissance spectaculaire avec un important chemin parcouru depuis la mise en place en 2015 de sa plateforme SaaS de communication interne pour Veolia, son premier client historique. De quelques millions d’euros de chiffre d’affaires en 2017, "les revenus ont été multipliés par 15 en six ans et la rentabilité a été atteinte fin 2023. C’est une entreprise aux racines françaises et que l’on a aidé à s’internationaliser, à mener des acquisitions qui lui ont permis d’étendre les fonctionnalités de sa plateforme" poursuit Anne-Charlotte Philbert.

La plateforme intranet d’entreprise développée par LumApps est alimentée par l’IA et s’intègre aux logiciels d’entreprise les plus répandus - Microsoft 365 et Google Workspace - et à des centaines d’autres applications professionnelles et ressources RH. LumApps compte aujourd’hui plus de 5 millions d’utilisateurs à travers 700 entreprises clientes.

Accélérer à l’international

Pourquoi céder aujourd’hui l’entreprise ? Au-delà du fait qu’Eurazeo avait atteint sa durée moyenne d’investissement, "il se trouve que la société avait franchi un palier important et affichait des indicateurs à la fois en termes de croissance et de profitabilité qui ont intéressés des fonds comme Bridgepoint", explique ainsi Benoist Grossmann, co-fondateur d’Idinvest et senior Managing Partner d’Eurazeo.

De son côté, Bridgepoint, conseillé par Deutsche Bank et le cabinet d’avocats Latham & Watkins, lorgnait cette société à l’avant-garde du marché de l’intranet de nouvelle génération, qui connaît une croissance de 15 % par an et dont le fonds britannique estime le marché potentiel total à 9 milliards de dollars à l’heure actuelle.

Celui-ci compte ainsi aider LumApps à accélérer son expansion internationale, en se concentrant sur les États-Unis, tout en continuant à investir dans le développement de sa solution, au besoin en réalisant de nouvelles acquisitions. "Fort de son ancrage français et de sa présence établie sur des marchés clés comme les États-Unis et le Japon, LumApps s’inscrit parfaitement dans la stratégie de plateforme de Bridgepoint", ont ainsi souligné David Nicault, associé, et Nadia Cid, directrice chez Bridgepoint.

Le management de l’entreprise, lui, ne change pas. L’opération associe d’ailleurs ses principaux cadres, dont le dirigeant et fondateur Sébastien Ricard.