Euroapi stresse un peu plus ses actionnaires / Le groupe sous mandat ad hoc

Les premiers actionnaires d’Euroapi n’imaginaient certainement pas que leur investissement aurait perdu les trois quarts de sa valeur deux ans plus tard. Au moment de la scission en mai 2022 de son ex-division de production de principes actifs pharmaceutiques (les API, pour active pharmaceutical ingredients, les substances chimiques ou biologiques qui dans un médicament possèdent un effet thérapeutique), Sanofi avait distribué, sous forme de dividende exceptionnel en nature, une action Euroapi pour 23 actions Sanofi détenues en portefeuille avec un premier prix de référence de 12 euros.

Ce même cours chute ce vendredi de 16 %, à 3,3 euros, après que la société a annoncé sa décision de se faire accompagner par un mandataire ad hoc dans les discussions entamées concernant le financement à moyen et long terme de son projet de transformation stratégique, baptisé "FOCUS-27". Celui-ci, lancé fin février 2024 lors de la publication de ses comptes annuels, vise à "libérer le potentiel de croissance durable et rentable de la société". Il prévoit que le groupe se concentre sur les API à plus fortes valeurs ajoutées et l’abandon de 13 molécules à marges faibles ou négatives.

De même pour l’activité de CDMO (Contract Development and Manufacturing Organization) de sous-traitance de principes actifs dont la propriété intellectuelle appartient aux clients, qui doit davantage se concentrer sur de petites molécules complexes. Le tout en rationalisant l’empreinte industrielle, avec une priorité mise sur les investissements à haut rendement, et une organisation simplifiée avec des méthodes de travail plus efficaces.

Ce plan a été lancé après une succession de profit warning, un premier dès 2022 qui découlait de la suspension temporaire de certaines activités de production en Hongrie, suivi d’un deuxième portant sur 2023 et un décalage des prévisions de moyen terme. Puis d’un troisième à l’automne 2023, avec une nouvelle révision des objectifs 2023, assortie de la suspension des perspectives à moyen terme, le tout accompagné du lancement d’une revue stratégique. Le coup de grâce est venu en mars 2024, avec la suspension des perspectives 2024 à la suite de l’arrêt temporaire de la production d’API sur le site de Brindisi en Italie, en raison d’une défaillance du contrôle qualité.

Dans ce contexte, en annonçant jeudi qu’elle faisait partie d’un groupe de 13 entreprises européennes autorisées à se partager jusqu’à 1 milliard d’euros d’aides publiques au total, dans le cadre du projet européen Med4Cure dédié au secteur pharmaceutique, la société a donné une nouvelle rassurante. Immédiatement tempérée cependant par la désignation d’un mandataire ad hoc dans les discussions sur le financement de son plan stratégique, information qui tend à indiquer que ces échanges sont relativement difficiles. Pour autant, "des progrès substantiels ont été réalisés au cours des dernières semaines", indique le groupe. Ces progrès coïncidant ainsi avec la récente arrivée de la nouvelle directrice financière, Evelyne Nguyen.