Des résultats remarqués en Bourse pour Sodexo / La moindre croissance prévue en 2025 n'a pas eu raison de résultats au beau fixe

Sodexo a emporté l’adhésion des opérateurs de marché jeudi à la Bourse de Paris, à la suite de la publication de ses résultats annuels (son exercice a été clos à la fin du mois d’août 2024). Le géant français de la restauration collective et des services alimentaires a évolué en territoire positif tout au long de la séance, figurant parmi les plus fortes hausses du SBF 120 : à la clôture, son titre s’affiche en hausse de 6,5 %, à 81,15 euros. Et ceci malgré des perspectives de croissance interne du chiffre d’affaires un peu moins élevées, pour son exercice de 2025, que celle délivrée cette année.

Elle est attendue entre 5,5 % à 6,5 %, contre un taux de 7,9 % enregistré en 2024. En cause, une augmentation des prix attendue autour de 3 %, à comparer aux 4 % pratiqués cette année. La croissance des volumes (alimentée par une demande pour les nouveaux services ou de montée en gamme, ainsi qu’une fréquentation en hausse dans les entreprises) sera, elle aussi, positive, malgré des bases de comparaison élevées, du fait de l’année bissextile et des grands évènements sportifs intervenus en 2024. Parmi eux, la Coupe du Monde de Rugby ou bien les Jeux Olympiques de Paris. Le contrat relatif à ces derniers a d’ailleurs renforcé le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de l’exercice 2024 à hauteur de 66 millions d’euros.

"Il s’agit d’un communiqué plutôt rassurant, car les perspectives de croissance interne pour l’exercice 2025 suscitaient quelques inquiétudes", commentait ce matin le cabinet Oddo BHF. De quoi rassurer et sans jeter d’ombre sur une publication bien en ligne avec les attentes des analystes. En tout, Sodexo a généré 23,8 milliards d’euros de revenus sur son exercice 2024, pour une croissance interne ayant donc tutoyé les 8 %. Du fait de contributions négatives des acquisitions et cessions, ainsi qu’à cause d’un effet de change défavorable, la croissance globale ressort quant à elle à hauteur de 5 %.

Nouveau record

"Les hausses de prix ralentissent progressivement au cours de l’année, tandis que la croissance des volumes diminue à mesure que la reprise post-Covid touche à sa fin", explique aussi le groupe. La progression des activités de services de restauration, qui représentent désormais 66 % du chiffre d’affaires, a été tout particulièrement dynamique. Elle s’est affichée à 9,3 %, dépassant notamment celle des services de "facilities management". Surtout, Sodexo aura profité de l’année 2024 pour décrocher un record personnel, celui des nouvelles signatures. Elles ont dépassé 1,9 milliard d’euros, avec des marges supérieures à la moyenne, assure Sodexo. "Alors que la fidélisation clients est affectée par la perte d’un grand contrat mondial [le taux relatif a atterri à 94,2 % l’année dernière, ndlr], notre approche rigoureuse a permis des améliorations structurelles et l’établissement de fondations solides. Nous sommes déterminés à renouer avec notre trajectoire au-delà de 95 % en 2025", a de son côté souligné la présidente-directrice générale du groupe, Sophie Bellon à l’occasion de la publication.

L’accélération sur le front de l’activité, cumulée à la gestion de l’inflation et à une productivité sur site accrue, aura créé un effet de levier opérationnel ayant permis au résultat d’exploitation d’atteindre 1,1 milliard d’euros, ce dernier ayant ainsi grimpé de 13,7 % sur un an. La marge correspondante a de son côté gagné 40 points de base, pour se fixer à 4,7 %. Sa progression, l’an prochain, sera du même acabit, prévoit le groupe. Enfin, le résultat net ajusté part du groupe, en progressant de 17,6 %, représente désormais 775 millions d’euros. En ligne avec sa politique de redistribution de la moitié de ce dernier, Sodexo proposera un dividende ordinaire de 2,65 euros lors de sa prochaine assemblée générale (soit une hausse de plus de 17 % également).

Une réunion qui se tiendra le 17 décembre prochain et qui avait, l’année dernière, permis à la direction du groupe de confirmer les détails du spin-off de Pluxee devant ses actionnaires, son activité de titres-restaurant qui a pris son envol à la Bourse de Paris depuis le 1er février dernier. L’entreprise publiera, de son côté, ses résultats annuels la semaine prochaine.