Pluxee est arrivé en fanfare à la Bourse de Paris / Un baptême réussi après le feu vert définitif des actionnaires

Un mois après le début de l’année 2024, la cloche d’Euronext Paris a sonné ce jeudi. Pluxee, le spin-off des activités de titres-restaurant et autres avantages salariés de Sodexo, a fait ses premiers pas à la Bourse de Paris aujourd’hui, en signant, par ailleurs, son entrée sur le segment Euronext Tech Leaders de l’opérateur boursier. Belle entrée en matière : annoncé au prix technique de référence de 26 euros par action, le titre Pluxee s’échangeait à 28,5 euros dès le début de la séance et a continué à évoluer en territoire positif tout au long de la journée. À la clôture du marché parisien, il s’adjuge en hausse de 12,5 %, à 29,25 euros. La capitalisation boursière, elle, s’affiche à 4,4 milliards d’euros.

Une cotation entérinant ce projet de scission, sur lequel Lazard Frères a agi en qualité de conseil financier et qui prend ainsi la suite de l’assemblée générale des actionnaires organisée mardi, sous la présidence de la patronne de Sodexo, Sophie Bellon. La réunion aura permis aux porteurs de titres du groupe de l’approuver, de manière définitive et à très large majorité au travers de l’adoption de la résolution permettant la distribution des actions Pluxee.

Une action Pluxee pour une Sodexo

Dans ce cadre, les actions de Pluxee ont été distribuées aux actionnaires de Sodexo sur la base d’une action offerte pour une détenue. La livraison des titres est prévue pour le 5 février. À noter que pour permettre à la famille Bellon de rester actionnaire de contrôle à long terme (comme chez Sodexo à hauteur de 42,8 % au travers de Bellon SA, la holding familiale, conseillée par Morgan Stanley), la société sera immatriculée aux Pays-Bas. Sa résidence fiscale sera néanmoins gardée en France.

Quant à la gouvernance, elle est composée comme suit : le conseil d’administration est présidé par l’ex-Bureau Veritas Didier Michaud-Daniel et compte quatre administrateurs de la famille Bellon et cinq administrateurs indépendants. Aurélien Sonet, qui avait déjà les rênes de la branche d’avantages aux salariés chez Sodexo, prend quant à lui naturellement la direction générale de Pluxee.

"C’est un moment historique pour Sodexo qui marque la concrétisation d’une avancée stratégique majeure initiée il y a 2 ans. Nous nous réjouissons de la création de deux pure players dans des vastes marchés en forte croissance", s’est d’ailleurs félicitée la présidente-directrice générale de Sodexo, Sophie Bellon, à l’occasion de l’assemblée générale. Laquelle aura aussi donné, dans la lignée de ce qui avait été précisé lors du Capital Markets Day organisé au début du mois de janvier, de plus amples détails sur la nouvelle entreprise, son offre, sa stratégie ou encore ses perspectives de croissance.

Une prise d’indépendance et de la visibilité

Du côté de la feuille de route, l’accent sera notamment mis sur la conquête de nouveaux clients, comme les petites et moyennes entreprises, encore peu familières des avantages aux salariés. Des acquisitions ciblées seront aussi réalisées et les investissements, à l’horizon 2026, s’élèveront à environ 10 % du chiffre d’affaires - avec la technologie en ligne de mire. D’ici là, la marge d’excédent brut d’exploitation devrait atteindre 37 %.

Cette cotation et prise d’indépendance permettra ainsi à Pluxee d’accroître sa visibilité et sa notoriété. De quoi lui ouvrir la voie afin de prendre, au mieux, sa part sur un marché de titres-repas, d’avantages aux salariés et de solutions d’engagement estimé à plus de 1 000 milliards d’euros par la société lors de son séminaire investisseurs. Une activité structurellement porteuse sur laquelle opère déjà son principal concurrent Edenred, lui aussi le fruit d’un spin-off des activités d’avantages aux salariés d’Accor. Introduit en Bourse en 2010, il a été consacré par son entrée au sein du CAC 40 en juin dernier : il pèse aujourd’hui plus de 14 milliards d’euros de capitalisation boursière.