Microsoft ne fera pas de place au bitcoin dans la gestion de sa trésorerie / Les actionnaires du groupe ont suivi l'avis du conseil d'administration

Les actionnaires de Microsoft ne se sont pas laissé convaincre. Lors de l’assemblée générale de la firme de Redmond mardi, les investisseurs du groupe ont été amenés à se prononcer sur une résolution relative à une diversification de sa trésorerie en bitcoin. Une proposition qui avait été soumise par le National Center for Public Research, un cercle de réflexion conservateur et actionnaire activiste de Microsoft, faisant notamment valoir que ce type de mouvements permettrait de se protéger contre l’inflation. À la fin du mois de septembre, le total des liquidités de Microsoft s’élevait à plus de 78 milliards de dollars. De son côté, le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de plus de 100 000 dollars la semaine passée, avant de repasser sous cette barre symbolique.

Le conseil d’administration du groupe fondé par Bill Gates avait néanmoins appelé ses actionnaires à se prononcer contre cette résolution – avis qui aura donc été suivi –. Indiquant que l’entreprise continuait de surveiller les tendances et les développements liés aux cryptomonnaies, dans le but d’éclairer les prises de décisions futures, la direction avait néanmoins indiqué en marge de l’évènement que la volatilité de ces actifs numériques ne pouvait être écartée lors de l’évaluation d’investissements à déployer.

Dans un document déposé à la Securities and Exchange Commission (SEC), le groupe pointait aussi : "Microsoft dispose de processus solides et appropriés pour gérer et diversifier sa trésorerie d’entreprise au bénéfice à long terme des actionnaires, et l’évaluation publique demandée est injustifiée". Ce qui n’aura pas empêché Michael Saylor, le président-directeur général de MicroStrategy, de défendre cette proposition lors de l’assemblée générale.

Plaidoyer

L’homme d’affaires, connu pour prôner l’adoption du bitcoin et avoir lancé ce type de stratégie dans le groupe qu'il dirige depuis plusieurs années, avait d’ailleurs fait parvenir au conseil d’administration de Microsoft, en amont de l’assemblée générale, une présentation pour détailler sa stratégie. Parmi les grands axes, le fait que le bitcoin serait l’actif décorrélé le plus performant qu’une entreprise puisse détenir dans son bilan. Ce qui pourrait, selon lui, aussi aller dans l’intérêt des actionnaires.

"Vous pouvez convertir vos cash flows, vos dividendes, vos rachats d’actions et votre dette. Si vous le faites, vous ajouterez des centaines de dollars au prix de l’action", a assuré Michael Saylor. Une déclaration qui s’insérait donc au cœur d’un (court) plaidoyer en faveur de la monnaie numérique.

Il en a notamment profité pour faire savoir que le bitcoin avait généré des rendements annuels de 62 % en quatre ans, contre 18 % pour Microsoft, 14 % pour tout le S&P 500 ou encore un recul de 5 % pour les obligations, selon sa présentation. Soulignant également que la sympathie portée par Donald Trump et son administration à l’égard des cryptomonnaies ne pouvait être que de bon augure pour leur avenir, Michael Saylor ne sera donc pas parvenu à convaincre. Les détails du vote des actionnaires n’ont pas encore été révélés, le secrétaire général du groupe, Keith Dolliver, a simplement fait savoir que la résolution n’avait pas été adoptée.