Vinci : les actionnaires marquent le coup sur la gouvernance

Toutes les résolutions lors de l’assemblée générale de Vinci ont été votées, mais parfois de justesse, en particulier lorsqu'elles avaient trait à la gouvernance. En effet, alors que le "say on pay" n’était plus vu comme un sujet – sauf pour certaines entreprises comme Renault, par exemple – le groupe de concessions et de construction a fait hier les frais, lors de son assemblée générale annuelle, d’un vote plus que mitigé sur le volet salarial. Ainsi, la rémunération de Xavier Huillard, PDG, n’a-t-elle été approuvée qu’à hauteur de 56,26%. Si la résolution passe donc, ce score est bien loin du fameux seuil des 80%, en dessous duquel on estime qu’il y a une remise en cause de la part des actionnaires sur la question des émoluments.

Dans le détail, les actionnaires votaient sur les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages en nature versés ou attribués à Xavier Huillard au titre de l’exercice 2017. L’homme fort de Vinci touche un salaire d’un million d’euros, auquel s’est ajouté un variable de 1,4 million d’euros. Selon un spécialiste interrogé par l'AFP, "le groupe est très en retard en termes de transparence des rémunérations : les critères d'attributions d'actions gratuites, par exemple, ne sont pas clairs". En revanche, pour l'engagement de la société sur la retraite complémentaire et l'indemnité de rupture de mandat du PDG, les scrutins ont été bons (96,74% et 90,50% respectivement).

Par ailleurs, les investisseurs devaient se prononcer sur la reconduction de Xavier Huillard, 63 ans. Pour mémoire, 44 dirigeants du SBF 120 remettent leur mandat en jeux cette année, selon l’Hebdo des AG. Un chiffre deux fois supérieur à la moyenne. L’éditrice de l’Hebdo des AG, Bénédicte Hautefort, indiquait avant la saison des assemblées générales que les dirigeants-candidats faisaient campagne pour dépasser les 90%. Or, le renouvellement du mandat d’administrateur de Xavier Huillard, qui PDG de Vinci depuis 2010, n’a obtenu qu’un score de 71,35%. Le patron signe néanmoins à nouveau pour quatre ans. 

Les autres membres du conseil d’administration ont enregistré un pourcentage un peu plus élevé sur leurs renouvellements. Ainsi, Marie-Christine Lombard a-t-elle affiché 74,28% des voix, René Medori 95,13% et Yves-Thibault de Silguy 82,83%. Toutefois, en ce qui concerne ce dernier, les porteurs de parts ont là encore marqué le pas. Le contrat de prestations de la société YTSeuropaconsultants, dont Yves-Thibault de Silguy est le seul associé, faisait l’objet d’une autre résolution. Celle-ci n’a été soutenue qu’à une très courte majorité (50,37%). Ladite firme a "pour objet la fourniture par M. de Silguy de prestations de services d’assistance auprès du (PDG de la société), et notamment sa participation dans diverses missions de représentation du groupe VINCI vis-à-vis des représentants des autorités publiques françaises ou étrangères, des grands clients ou actionnaires…", selon Vinci. La rémunération de ces différentes missions est fixée à un montant forfaitaire annuel de 330.000 euros.

"Ces missions sont totalement distinctes des activités conduites par Yves-Thibault de Silguy en sa qualité d'administrateur référent", a plaidé Xavier Huillard en amont du vote. Pour Pierre-Henri Leroy, président du cabinet Proxinvest qui conseille les actionnaires, "ce qui a été sanctionné mardi, c'est une gouvernance beaucoup trop ‘verticalisée’ chez Vinci, quelles que soient les hautes qualités du président Huillard". "Il ne peut pas y avoir un administrateur référent" comme Yves-Thibault de Silguy "qui ne soit pas indépendant", a-t-il déclaré à l'AFP.

Pour rappel, le code Afep-Medef recommande depuis 2016 que l’administrateur référent soit indépendant. Une disposition que Vinci a choisi d’écarter. Yves-Thibault de Silguy n’est en effet pas indépendant. "Néanmoins, le conseil a considéré que M. de Silguy dispose de l’expérience nécessaire, d’une excellente connaissance du Groupe, de toutes les qualités personnelles et professionnelles pour exercer efficacement la fonction d’administrateur référent et qu’il exerce cette fonction à la satisfaction unanime des membres du Conseil, ainsi qu’il ressort notamment de l’évaluation externe du Conseil réalisée fin 2016 et des débats du Conseil en 2017 et 2018", selon le rapport annuel de Vinci. Dans ce même document, le groupe rappelle que ladite fonction a été créée en 2010 lorsqu’il a été décidé de réunir les fonctions de président et de directeur général. L’administrateur référent étant un point d’entrée différent du PDG et pouvant ainsi servir de contre-pouvoir quand cela est nécessaire. D’où le fait que le code prévoit son indépendance.