Vallourec et ArcelorMittal scellent leur alliance / Le second devient officiellement l'actionnaire de référence du premier

Le nouveau Vallourec est bel et bien en place. Le spécialiste des tubes en acier sans soudure a annoncé mercredi que l’acquisition, par ArcelorMittal, de l’intégralité de la participation du fonds Apollo dans Vallourec avait été réalisée. Autrement dit, le géant sidérurgique et minier est désormais officiellement son actionnaire de référence, comme cela avait été amorcé en mars dernier.

Une opération réalisée au prix de 14,64 euros par action et pour laquelle ArcelorMittal aura signé un chèque de près d’un milliard d’euros (955 millions d’euros plus précisément). La réalisation de la transaction résulte de l’obtention de toutes les autorisations réglementaires nécessaires, permettant ainsi au pensionnaire du CAC 40 de détenir 27,5 % du capital du groupe présidé et dirigé par Philippe Guillemot, ainsi que 28,4 % de ses droits de vote.

Un partenaire industriel

Une manière, pour Vallourec, d’accueillir un partenaire industriel d’envergure, succédant à un autre, au vernis financier, soit le fonds américain Apollo qui avait accompagné Vallourec lors de sa restructuration financière.

Cette page est désormais bien tournée, le groupe ayant exécuté avec méthode son plan stratégique "New Vallourec", présenté à la suite de l’arrivée de Philippe Guillemot à sa tête en mars 2022. Recentrage, optimisation de l’organisation, construction d’une entreprise plus résiliente… à l’issue de l’exercice 2023, le groupe présentait ses meilleurs résultats annuels depuis 15 ans. D’autant que la lourde dette qu’il portait sur ses épaules s’est considérablement allégée. Le poids significatif qui pesait dans son bilan semble loin : par rapport au troisième trimestre de 2022, lorsque le pic de dette avait été atteint, Vallourec a désormais déjà réduit son endettement d’1,1 milliard d’euros.

Ce que cela changera au conseil d’administration

À la fin du premier semestre de 2024, la dette nette s’élevait ainsi à 364 millions d’euros, en baisse de 121 millions d’euros par rapport au premier trimestre. De quoi se placer en avance sur l’objectif d’avoir atteint une dette nette nulle d’ici à la fin de l’année 2025. C’est d’ailleurs cette même année (et au plus tard) que les actionnaires du groupe pourront, en conséquence, attendre de recevoir de nouveau un retour. Sous réserve, évidemment, de leur accord ainsi que de celui du conseil d’administration de Vallourec.

S’agissant de ce dernier, justement, l’arrivée d’ArcelorMittal en qualité d’actionnaire de référence y insufflera quelques changements, alors qu'un nouveau pacte d'actionnaire a été conclu entre les deux industriels. Tout d’abord et comme cela avait été approuvé lors de l’assemblée générale de Vallourec en mai, Genuino Magalhaes Christino, le directeur financier d’ArcelorMittal, a été nommé administrateur de Vallourec. Il sera également membre du comité d’audit et du comité des rémunérations. Ensuite, à la demande du nouvel actionnaire de référence, Aditya Mittal, le directeur général du groupe, sera désigné par le conseil d’administration en qualité de censeur, tandis que Keith James Howell, le directeur des opérations aux États-Unis d’ArcelorMittal, s’installera quant à lui dans les fonctions d’administrateur. Il sera membre du comité des nominations et de la gouvernance.

Pas d’OPA sur les six prochains mois

"Je me félicite du changement d’actionnaire de référence de Vallourec avec la sortie d’Apollo, premier artisan de la réussite de la restructuration financière du Groupe et qui a rendu possible sa transformation, et l’entrée d’ArcelorMittal, leader mondial de l’industrie sidérurgique et minière présent dans 60 pays, notamment à travers ses sites de production d’acier dans 15 pays. Nous sommes ravis de la confiance d’ArcelorMittal dans la nouvelle trajectoire de Vallourec et dans le succès de son important repositionnement stratégique", a appuyé Philippe Guillemot à l’occasion de l’annonce.

"Cette participation stratégique constitue un ajout bienvenu à notre portefeuille d’investissement et nous sommes impatients de soutenir l’équipe de direction de Vallourec dans ses efforts pour améliorer encore ses performances. Cela soutient également nos efforts continus pour développer notre activité. Les acquisitions que nous avons réalisées ces dernières années au Brésil et aux États-Unis fonctionnent bien et notre série de projets de croissance organique continue de progresser à un rythme soutenu, plusieurs d’entre eux devant être finalisés cette année", s’est de son côté félicité Aditya Mittal. À noter qu’à la suite de cette prise de participation, ArcelorMittal a fait savoir qu’il n’avait pas l’intention de lancer une offre publique sur les actions restantes de Vallourec au cours des six prochains mois. Le marché en sera informé si cela venait à évoluer.