Kering explose tous les compteurs

L’an passé l’action Kering a affiché la plus forte hausse de toutes les valeurs du CAC 40. Depuis le début de cette année, elle affiche encore une progression de 28 %, et sur un an son évolution est positive de 63 %. C’est dire si les investisseurs ont beaucoup misé sur elle, et notamment sur les très bonnes performances de Gucci. Ce matin ces mêmes actionnaires ont largement pris leurs bénéfices faisant reculer l’action de près de 8 %. Mais les 24 analystes qui établissent le consensus restent dans une position qui consiste à accumuler le titre avec un objectif de cours moyen de 522 euros.

Côté activité Kering vient donc de connaître six mois impressionnants avec un chiffre d’affaires qui s’établit à 6,4 milliards d’euros en hausse de 33,9 % à données comparables. Cette croissance est très saine car elle concerne toutes les parties du globe. Aussi bien les pays émergents (+ 45,4 %) comme l’Amérique du Nord que l’Asie-Pacifique (37,6 %), le Japon (+ 30,7 %) ou l’Europe de l’Ouest (+ 25,1 %).

En termes de rentabilité, il convient de noter que la marge brute de Kering s’élève à 4,7 milliards d’euros, en hausse de +30 % par rapport au semestre précédent. Par ailleurs le résultat opérationnel courant atteint un niveau historique, à 1,77 milliard d’euros, en progression de +53,1 %. Le taux de marge opérationnelle du Groupe enregistre, de ce fait, une hausse de 470 points de base et s’établit à 27,5 %. Si bien que l’Ebitda de Kering dépasse légèrement les 2 milliards d’euros en hausse de 47,6 % par rapport au premier semestre 2017. Au total, le résultat net part du Groupe enregistre une très forte hausse de +185,7 % et s’établit à 2,36 milliards d’euros.

Suite à cette publication, Oddo confirme son conseil à l'achat et son objectif de cours de 540 E. Par ailleurs son analyste révise en hausse le bénéfice par action de 4 % sur 2018 et de 3 % sur 2019. Même avis pour les experts de Berenberg qui reconnaissent qu’il fallait bien s’attendre à des prises de bénéfices après la performance boursière incroyable de Kering au cours de ces derniers mois.