Bourbon : grave crise de gouvernance

La cotation des actions Bourbon Corporation est suspendue ce matin sur Euronext Paris à la demande de l'émetteur, dans l'attente de la publication d'un communiqué de presse et jusqu'à nouvel avis. Cela fait suite aux discussions sur les deux différents plans de sauvetage du groupe. Celui des banques créancières qui entendent prendre le pouvoir en transformant la majeure partie de l’énorme dette accumulée par Bourbon en l’équivalent de 93 % du capital. Ce qui équivaut pour la famille Chateauvieux à la fin de leur histoire familiale dans l’industrie et les services.

Et il y a le plan dévoilé avec beaucoup d’arguments vendredi par Jacques de Chateauvieux où ce sont les créanciers qui passent à la caisse, puisqu’il leur propose de leur racheter 825 millions d’euros de dettes pour un montant de 164 millions d’euros (prêté par la Deutsche Bank). Ce qui correspond à une division par cinq de la valeur de leurs créances.

Officiellement c’est au conseil d’administration d’analyser les deux plans de restructuration et de choisir le meilleur dans l’intérêt des actionnaires. Il s’est notamment appuyé sur la revue effectuée par un comité ad hoc de quatre administrateurs (dont deux indépendants) chargé depuis juillet 2018 de mesurer l'impact et les points saillants de chacun des projets de restructuration et d'en rendre compte au conseil d'administration.

Mais coup de théâtre vendredi, puisqu’on a appris la démission du président du comité ad hoc chargé notamment d’étudier les deux plans de reprise, qui est aussi président du comité d’audit. Il s’agit d’Antoine Grenier qui possède plus de dix ans d’expérience dans l’industrie Oil & gas chez Schlumberger, où il a commencé sa carrière en tant qu’auditeur interne, puis directeur financier Afrique des activités séismiques du groupe, trésorier pour l’Europe, l’Afrique et la Russie et CFO de Géoservices. En 2011, il a rejoint le groupe Altran en tant que directeur financier adjoint. Il cofonde en mai 2015 le service Finance & Performance du cabinet de conseil Argon Consulting qu’il dirige pendant 3 ans. Antoine Grenier est actuellement directeur administratif et financier du groupe Foncia en charge de la finance, des fusions acquisitions, du juridique et de l’audit interne.

Autre démission fracassante, celle d’Elizabeth Van Damme, également membre du comité ad hoc. Diplômée en économie appliquée, et actuellement associée de Redwood Finance, société de services en consultance financière, elle est également administrateur chez Elior Group et membre du comité d’audit. Auparavant, elle a occupé des postes de directeur financier pendant plus de dix ans. Elle a aussi été contrôleur financier chez Coca-Cola Services et auditeur chez KPMG.

Que deux des quatre membres du comité ad hoc  - créé le 23 juillet 2018 par le conseil d’administration pour faire des recommandations, propositions et commentaires au conseil d’administration et l’assister dans les discussions et recommandations concernant la restructuration financière du groupe, et les discussions et recommandations concernant le processus de recherche de nouveaux partenaires financiers - démissionnent le jour même où Jacques de Chateauvieux tente d’imposer son propre plan et se réattribue le mandat de directeur général en plus de celui de président, en dit long sur l’absence de transparence au sein de ce groupe et sur le malaise inhérent au plan Chateauvieux.