En cédant Vindémia, Casino amplifie son recentrage stratégique

Le groupe Casino a annoncé ce matin, avant l’ouverture de la Bourse, avoir conclu une promesse unilatérale de vente avec le distributeur antillais Groupe Bernard Hayot de sa filiale Vindémia, présente dans l’Océan indien, et très largement à l’île de la Réunion, mais aussi à Maurice et Madagascar. Cet actif était entré dans le périmètre de Casino en deux étapes entre 2001 et 2007, à la faveur d’un désengagement du groupe Bourbon, détenu par des familles de planteurs réunionnais.

C’est une très bonne opération financière pour Casino, puisque Vindémia qui a enregistré en 2018 un chiffre d’affaires de 853 millions d’euros et un résultat opérationnel courant de 12 millions d’euros, va être cédé pour une valeur d’entreprise de 219 millions d’euros. Ce qui représente 30 % du chiffre d’affaires et surtout 18,3 fois le montant du résultat opérationnel. Ce montant élevé est d’autant plus satisfaisant que cette vente de Vindémia s’inscrit dans le plan d’actifs non stratégiques mis en place par Casino afin d’alléger son endettement et de muscler sa rentabilité. Lorsque cette opération sera définitivement signée, Casino aura accumulé 2,1 milliards d’euros de cessions, alors que son objectif se situe à 2,5 milliards d’euros à échéance du premier trimestre 2020. Le distributeur montre ainsi aux investisseurs qu’ils peuvent avoir confiance dans ses engagements. Et cela vaut aussi pour les administrateurs judiciaires qui sont chargés d’aider Jean-Charles Naouri à désendetter Rallye, l’actionnaire de Casino.

Pour que l’opération soit conclue il faudra l’aval des autorités de la concurrence. D’autant plus que le Groupe Bernard Hayot (GBH) possède déjà l'enseigne Carrefour à La Réunion. Il s’est donc engagé à céder quatre hypermarchés Jumbo. GBH reprendra l’ensemble des collaborateurs de Vindémia. Par ailleurs ce groupe familial réalisera d’importants investissements pour moderniser et dynamiser les points de vente acquis. Si bien que cette opération permettra à GBH d’atteindre une taille critique indispensable pour faire face à une concurrence qui s’est fortement développée ces dernières années. Fondé en 1960, GBH compte aujourd’hui 11 000 collaborateurs et est présent sur 17 territoires, dans la Caraïbe, l’océan Indien, en France métropolitaine, en Afrique, en Chine, et en Nouvelle-Calédonie.

Avec cette transaction, Casino permet à Vindémia de se développer dans des mains françaises, tout en prenant beaucoup d’avance sur son plan de cessions. Une manière de joindre l’utile et l’agréable.