Le groupe Rallye a finalisé son plan de sauvegarde

Les sociétés Rallye, Foncière Euris, Finatis et Euris ont annoncé hier soir avoir finalisé leurs projets de plans de sauvegarde, élaborés avec le concours des administrateurs judiciaires. Il en ressort que ces projets de plans de sauvegarde des sociétés en question sont interdépendants et se fondent sur la chaîne de détention économique qui les relie. Ils prévoient la capacité de ces sociétés à verser des dividendes pendant la durée des plans. Les projets de plans de sauvegarde prévoient l’apurement complet du passif des Sociétés qui disposent de trois types de ressources : les dividendes de Casino ; la cession de leurs actifs non stratégiques ; et différentes options de refinancement.

Tout ce travail a été fait dans un temps record en même temps que Casino revoyait à la hausse son plan de restructuration et de cessions d’actifs et que Jean-Charles Naouri obtenait l’allongement le refinancement de la dette de ses principales structures. Et cela avec la confiance d’une vingtaine des plus grands établissements bancaires français et internationaux.

Bien sûr tout n’est pas encore terminé. Les propositions d’apurement du passif vont être circulées par les mandataires judiciaires dans les prochaines semaines aux créanciers des Sociétés, en vue de recueillir leur acceptation ou leur refus sur les propositions. Les créanciers disposeront d’un délai de 30 jours calendaires à compter de la réception des propositions d’apurement du passif afin de se prononcer ce plan. Rallye et les autres sociétés concernées ont confirmé leur objectif d’obtenir des jugements d’arrêté des plans de sauvegarde par le Tribunal de commerce de Paris au plus tard à la fin du premier trimestre 2020.

Si tout se passe comme prévu, cette parenthèse de la sauvegarde aura duré moins d’un an pour les holdings du groupe Casino. Et puisqu’il y a toujours un bien pour un mal, elle aura amené le management du groupe de distribution à accélérer sa restructuration dans un univers de concurrence jonché d’estropiés. En même temps Casino se retrouve transformé en un groupe très présent sur les petits et moyens formats de centre-ville, sur la chaîne bio Naturalia qui connaît une croissance exponentielle et sur le site d’e-commerce CDiscount qui tutoie en France les performances d’Amazon.

Tant pis pour ceux qui pariaient sur un démantèlement du groupe avec la grande distribution reprise par Carrefour, Monoprix repris par ses anciens copropriétaires, la famille Houzé (par ailleurs actionnaire de Carrefour) et les pépites vendues à l’encan. Jean-Charles Naouri a su tenir tête aux Cassandres mais surtout aux actionnaires activistes qui voulaient lui faire mordre la poussière. Avec un cours de Casino en hausse de 25 % depuis le début de l’année, ce sont eux qui boivent aujourd’hui la tasse et battent en retraite.