Les banques centrales font corps pour la monnaie digitale

Le groupe de travail doit réunir des représentants de la Banque centrale européenne (BCE), de la Banque centrale de Suède, de la Banque d'Angleterre, ainsi que de la Banque du Canada, du Japon et de Suisse, a indiqué la Banque des règlements internationaux (BRI). Il sera co-piloté par Benoît Coeuré, ancien membre du directoire de la BCE qui a pris le 15 janvier la direction du pôle d'innovation technologique de la BRI, ainsi que par Jon Cunliffe, gouverneur adjoint de la Banque d'Angleterre, qui anime pour sa part le Comité sur les paiements et les infrastructures de marchés (CPMI). L'objectif de ce groupe de travail sera d'évaluer l'utilisation des monnaies numériques de banque centrale, d'étudier leurs aspects économiques, fonctionnels et techniques ou encore de partager des connaissances technologiques, a précisé la banque centrale des banques centrales. 

Sous la nouvelle direction de Christine Lagarde, la BCE a déjà discuté de l'idée d'émettre sa propre monnaie numérique. Christine Lagarde soutient que les banques centrales devraient en examiner les mérites, qui, selon elle, comprennent des problématiques d'intérêt général tels que l'inclusion financière, la protection des consommateurs et la confidentialité des paiements. Reste que la Française est confrontée à quelques réactions plutôt hostiles, notamment de la part de Jens Weidmann. Le Gouverneur de la Bundesbank avait récemment déclaré qu'il n'était pas "favorable à ce que l'on fasse toujours appel immédiatement à l'État pour trouver des solutions". Ajoutant que, "dans une économie de marché, c'est aux entreprises de développer des produits qui répondent aux demandes des clients".

Fait notable, la Banque centrale de Chine ne participera pas au groupe de travail - probablement parce qu'elle a déjà bien avancé ses travaux sur son crypto-yuan et sera peut-être la première banque centrale à émettre une monnaie électronique. Une autre absence importante du groupe de travail est celle de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui s'est jusqu'à présent largement mise à l'écart du concept de monnaie digitale émise par une banque centrale. En décembre dernier, le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, a déclaré que lui et le président de la Fed, Jerome Powell, ne voyaient "pas la nécessité" pour les États-Unis de créer une monnaie numérique dans un avenir proche. Jerome Powell a toutefois déclaré que la Fed se tenait à l'affût pour ce qui est d'identifier les avantages potentiels des activités des autres banques centrales.

Un document de travail de la Banque de France, - datant d'octobre dernier -, dont l'auteur est Christian Pfister, s'est intéressé au principe de monnaies digitales émises par les banques centrales. Il y est fait état que la monnaie digitale émise par les banques centrales pourrait se présenter sous deux formes bien distinctes ou une des deux seulement. Une monnaie digitale de banque centrale de détail (MDDBCD) qui serait accessible "aux seuls intermédiaires financiers" et une monnaie digitale de banque centrale de gros (MDBCG), accessible à "l'ensemble du public".

Les avantages pouvant être tirés de ces deux types de monnaie digitales sont différents. Pour la MDBCG, Christian Pfister explique que l'intérêt de l'émission d'une telle monnaie "pourrait être de promouvoir l’innovation financière et d’abaisser les coûts de transaction grâce à l’utilisation de la Blockchain". Tandis que pour la MDDBCD, l'intérêt serait de "fournir au public un instrument monétaire dématérialisé ne présentant ni risque de liquidité, ni risque de crédit, facile d’accès et d’utilisation peu coûteuse". Au global, le document de travail de la Banque de France explique qu'"en augmentant la concurrence et en générant des gains de productivité, tant dans les services de paiement qu'au-delà (services financiers, industrie du détail, etc.), l'émission d'une monnaie digitale de banque centrale représenterait un choc d'offre qui soutiendrait la croissance économique à moyen et long terme".