L'Europe sort renforcée de la crise

Cela fait maintenant cinq mois que le déconfinement a eu lieu dans la plupart des pays européens. Après que le Produit intérieur brut (PIB) a reculé de 11,8% entre avril et juin en zone euro, le rebond devrait atteindre 8,4% au troisième trimestre, selon les dernières prévisions de la Banque centrale européenne (BCE).

En début d’après-midi, Christine Lagarde, la présidente de la BCE, s’exprimait dans le cadre du forum annuel de Paris Europlace, l'organisation en charge de promouvoir et développer la Place financière de Paris. Alors que la pandémie de Covid-19 semble faire son retour sous la forme d’une seconde vague au sein de certains pays européens, dégradant ainsi la reprise, la Française a déclaré que le chemin vers la sortie de crise était "long et incertain". La présidente de l’institution de Francfort a insisté sur le rôle des banques joué dans cette crise.

Un discours repris par les panélistes invités par Paris Europlace pour évoquer la reprise économique européenne. Lorenzo Bini-Smaghi, le président du conseil d’administration de la Société Générale a ainsi expliqué que contrairement à la crise financière de 2008, les banques faisaient partie "de la solution" et n’étaient pas "à la source du problème". Pendant le plus dur de la crise – entre mars et mai – les banques de la zone euro ont effectué des prêts aux entreprises pour un total de 245 milliards d’euros, soit l’équivalent de 2% du PIB.

Le plan de relance de 750 milliards d’euros mis en place par l’Union européenne a également fait partie des sujets évoqués par les panélistes et plus globalement la réponse de politique économique des institutions européennes en général. Selon Alain Durré, chef économiste chez Goldman Sachs, "cela a énormément changé la façon dont les investisseurs perçoivent l’Europe". "Certaines des craintes que me formulaient les investisseurs à propos de l’avenir de l’Europe se sont volatilisées depuis cet été", a-t-il soutenu. Il a précisé que la banque américaine prévoyait un rebond de 7% du PIB de la zone euro 2021 et de 4% en 2022, après un recul de 8% cette année.

Christian Noyer, ancien gouverneur de la Banque de la France, a qualifié de "saut quantique" le fait que l’Europe se soit accordée sur un tel plan de relance. Et l’ancien membre du Conseil des gouverneurs de la BCE de saluer la politique monétaire menée par l’institution de Francfort, dont il juge qu’elle a démontré son "efficacité". Laurence Parisot, présidente de la banque Citi en France, a, elle, rapporté la partie subventions du plan de relance au PIB de l’Union européenne, et a estimé que cela n’était peut-être pas suffisant, même si "l’on doit prendre en compte les réponses apportées les Etats au plan national", a-t-elle ajouté. Jean Lemierre, président de BNP Paribas, n'a pas hésité à dire que sans les différentes mesures de soutien (il inclut les banques centrales), "nous n'aurions certainement pas été là pour discuter aujourd'hui".

Certains intervenants sont également revenus sur la forme qu'allait arborer la reprise économique. Valérie Baudson, directrice générale de CPR AM, se sent à l'aise avec l'idée d'une reprise en K. "Certains secteurs vont sortir fragilisés de la crise, tandis que d'autres vont pleinement déployer leur potentiel". La dichotomie entre les entreprises technologiques et le secteur aérien est d'ailleurs l'un des exemples qu'elle a cités. Des divergences auxquelles a fait référence Stéphane Boujnah, président du directoire d'Euronext, en mettant en avant les écarts de performances boursières entre les différents secteurs de l'économie depuis le début de l'année. 

Bruno Le Maire, ministre de l’Economie, des finances et de la relance, a également fait une intervention lors du forum annuel de Paris Europlace en vantant les mérites du nouveau de plan de relance de 100 milliards d’euros de la France. Il a également rappelé qu’il fallait apprendre à "vivre avec le virus, mais sans la peur".