Record de ventes à découvert sur Lagardère

Selon les informations obtenues par WanSquare auprès du fournisseur de données financières S3 Partners, le total des positions à découvert sur le titre Lagardère représentaient en fin de semaine dernière 12,7 % du capital du groupe, soit un huitième des titres en circulation. Ce qui est considérable. Dans ce classement peu glorieux, Lagardère est uniquement devancé par Unibail-Rodamco-Westfield, qui est la plus forte baisse du CAC 40 et par Peugeot SA (avec 13,3 % des titres vendus à découvert).

Cette forte hausse des prises de position à la vente de la part de hedge funds ne paraît pas incongrue, compte tenu du mouvement de hausse totalement irrationnel dont l’action Lagardère a été l’objet au cours des dernières semaines. Entre le 24 septembre et le 4 octobre dernier, l’action du groupe dirigé par Arnaud Lagardère a vu son titre passer de 14 à 28 euros. Il faut dire que dans le même temps le groupe Arnault annonçait avoir acquis 5 % du capital, puis près de 7 %, et sans doute pas loin de 10 % aujourd’hui.

De la même manière le groupe Vivendi, qui est devenu progressivement. Le premier actionnaire de Lagardère a annoncé le 2 octobre détenir 26,66 % du capital et 20,21 % des droits de vote. Mais surtout, dans sa déclaration à l’Autorité des Marchés Financiers, le groupe présidé par Yannick Bolloré expliquait être en mesure d’exercer ses droits de première offre et de préemption susvisés s’ils trouvaient à jouer, en assumant l’obligation de dépôt d’offre publique qui pourrait en résulter. De quoi nourrir des rumeurs d’OPA qui ont tiré le titre à la hausse.

Si bien que la capitalisation boursière de Lagardère qui représente aujourd’hui 3,2 milliards d’euros n’a plus rien à voir avec sa situation financière réelle. Au premier semestre, le groupe a enregistré, en raison de la crise sanitaire une perte de 500 millions d’euros. Et à l’heure actuelle le groupe continue de "brûler" 3 millions d’euros par jour, compte tenu de la faible activité des aéroports dont dépendent les revenus de l’activité Travel Retail de Lagardère.

Les vendeurs à découvert semblent donc parier sur un retour à la normale du titre Lagardère qui bénéficie, à l’heure actuelle, d’une très forte prime spéculative. Mais en cas d’une annonce sur le changement de gouvernance, sur la suppression de la commandite ou sur une éventuelle OPA menée par Vivendi, ils pourraient se retrouver pris à contrepied. D’autant qu’un jugement important du Tribunal de commerce est attendu mercredi en tout début de matinée.