Une opération gagnant-gagnant entre Arkema et Tinseo

En plein cœur de la crise que traverse l'industrie française, Arkema poursuit sa stratégie de cession d'actifs et vend son activité Plexiglas, franchissant ainsi une nouvelle étape de sa transformation. L’opération qui s’élève à 1,137 milliard d’euros, soit plus de 9 fois l’excédent brut d’exploitation (Ebitda), devrait être finalisée mi-2021. Le rachat est encore soumis à l’approbation des autorités de la concurrence compétente et à la consultation des instances représentatives du personnel concerné.

Tandis que les rumeurs allaient dans le sens d’un rachat par le fonds d’investissement Advent, c’est finalement l'américain Tinseo, reconnu mondialement pour sa fabrication de plastique, de tex et de caoutchouc synthétique, qui rachète la filière performante du chimiste français. L'activité Plexiglas désigne en réalité la production de polyméthacrylate de méthyle, commercialisée sous les noms Plexiglas en Amérique et Altuglas dans le reste du monde. Ce produit transformé a pour principale clientèle le marché de l’automobile pour les feux de voiture, de la construction, de la signalisation lumineuse, du sanitaire et des panneaux de verre acrylique transparents, qui ont connu un fort succès ces derniers temps à cause de la pandémie. La filière est parvenue, en dépit de du ralentissement de l'industrie mondiale, à générer un bénéfice estimé à 550 millions d’euros en 2020 et un excédent brut d’exploitation de 122 millions d’euros. Les usines de production du polymère au nombre de sept sont principalement déployées en Europe et en Amérique du Nord ; elles comptent 860 employés, soit plus de 4 % des effectifs totaux d'Arkema. Ce rachat est pour Trinseo l’occasion de compléter sa gamme de matériaux plastiques et de se renforcer sur les segments de l’automobile, de la construction et de l’éclairage.

La vente n’est pas la première du groupe français ce semestre. Thierry Le Hénaff, son patron, avait annoncé début avril que plusieurs activités seraient vendues ou logées dans des coentreprises avec des partenaires et Arkema avait cédé, au mois de juin dernier, son activité de polyoléfines fonctionnelles au groupe sud-coréen SK Global Chemical. Ces ventes successives servent la volonté de l'entreprise de se recentrer sur la chimie de spécialités et les matériaux avancés. L’objectif de l’ancienne filiale de Total est de générer l'intégralité de son chiffre d’affaires via son activité de chimie de spécialités, afin de réduire son exposition aux marchés les plus cycliques en devenant un "pur acteur des Matériaux de Spécialités à l’horizon 2024", selon un communiqué du groupe. Avec la vente de Plexiglas, la part des matériaux de spécialités passe à 87 % du chiffre d'affaires d'Arkema. Le Français est par ailleurs soutenu depuis le mois dernier dans sa transformation par le fonds d’investissement Lac 1 géré par Bpifrance, dont le tout premier investissement a été réalisé dans le capital du chimiste français. Lac 1 a, le 4 novembre, acquis une participation d’environ 5 % au capital de l’entreprise, pour un montant de 348 millions d’euros. Bpifrance devrait normalement bénéficier d’un siège au conseil d’administration à la prochaine assemblée générale.