Le fonds norvégien a engrangé plus de 100 milliards d'euros

Le fonds souverain norvégien ne connaît pas la crise. Le Governement pension fund (GPF), qui présentait ce matin les principaux chiffres de son activité pour 2020, avant une publication détaillée prévue pour février, a affiché un rendement de près de 11% sur l'année écoulée. Le fonds a ainsi engrangé 1070 milliards de couronnes, soit 101 milliards d'euros sur les douze derniers mois, grâce au fort rebond des Bourses mondiales depuis leur point bas de mars. Sa valeur fin décembre atteignait la somme astronomique de 10.914 milliards de couronnes (1.035 milliards d'euros). 

La poche actions du fonds, qui représente près de 70% des investissements du GPF, a ainsi réalisé une performance de 12%, quand la partie fixed income (27,6% des placements du fonds) a affiché un rendement de 7,5%. Seule la partie placements immobiliers, qui ne représente que 2,8% du fonds, a affiché un rendement (faiblement) négatif sur l'année, de -0,1%. "Bien que la pandémie ait marqué l'année, 2020 a encore été une bonne année pour le fonds. Le rendement global du fonds en 2020 a été le deuxième plus élevé depuis 1998, en couronnes norvégiennes. Toutefois, ce rendement élevé nous rappelle également que la valeur de marché du fonds pourrait varier considérablement à l'avenir", a déclaré le président du conseil d'administration, Øystein Olsen, rappelant la forte dépendance du fonds aux fluctuations des Bourses mondiales. 

Sans surprise, ce sont les valeurs de la tech qui ont le mieux performé en 2020, ayant affiché un rendement de 49 % quand les valeurs pétrolières et gazières et les financières ont affiché les pires performances sectorielles l'an passé. "L'année a été caractérisée par de fortes fluctuations du marché et de grandes différences entre les différents secteurs" a ainsi souligné Nicolai Tangen, le nouveau CEO du fonds souverain, nommé en septembre dernier. Selon lui, l'envolée des valeurs technologiques est directement liée au contexte épidémique, qui a entraîné une très forte demande de produits technologiques en ligne pour le travail, l'éducation, le commerce et le divertissement.

Pour sa première présentation de résultats depuis sa nomination, l'ancien gérant vedette du hedge fund londonien AKO Capital n'a donc pas eu à rougir des performances du fonds. Il devrait cependant davantage être scruté lors de la publication des résultats du fonds pour le premier trimestre 2021, n'ayant pris les manettes du GPF qu'à l'automne dernier. Car beaucoup d'hommes politiques norvégiens estimaient qu'il n'avait pas le profil pour gérer un fonds de pension, aux objectifs d'investissements durables et caractérisé par un mode de gestion indicielle fort éloigné des pratiques des fonds d'investissement. Nicolai Tangen a pourtant bien l'intention de démonter sa capacité à assurer un rendement aussi bon que ce que le GPF a affiché depuis sa création (rendement annuel de 0,25 point de plus que son benchmark en moyenne). "Si nous pouvons poursuivre sur cette voie, voire faire mieux- c'est le but - alors ce serait phénoménal. Les poches du fonds sont tellement profondes, qu'il faut des rendements excédentaires relativement faibles pour faire une grande différence", affirmait ainsi l'intéressé dans une interview au FT en décembre dernier. A lui donc, de prouver qu'il pourra relever le défi.