2021 : plusieurs échéances politiques mondiales en vue

Alors que vient de s’achever un mois de janvier mouvementé sur la scène internationale, avec la reprise de l’épidémie dans de nombreux pays et des débuts de campagne de vaccination plus ou moins bien menés, le paysage politique a lui aussi profondément changé. L’investiture de Joe Biden et la victoire des démocrates au Congrès ont définitivement mis fin à l’ère Trump et à quatre années de repli identitaire américain, marqué par une guerre commerciale brutale avec la Chine. D’autres élections sont à attendre cette année, qui pourraient également avoir des répercussions économiques, en fonction des partis et chefs d'Etats qui seront élus.

Commençons par l’Italie, dont le Premier ministre Giuseppe Conte a été contraint de démissionner mardi dernier, après le retrait de sa coalition de l’ex-chef du gouvernement Matteo Renzi et de son petit parti Italia Viva, indispensable pour avoir la majorité parlementaire. Le président de la république Sergio Mattarella a donné quatre jours aux partis pour tenter de former une nouvelle coalition au Parlement et éviter de nouvelles élections. Si tel est le cas et qu'aucun nouveau scrutin n'a lieu, "la BCE devrait continuer de soutenir le pays via son programme d’achats de titres pandémiques", afin d’apaiser les investisseurs concernant l’avenir politique du pays, estiment les équipes de Capital Economics. Rappelons que le premier ministre démissionnaire a été accusé d’avoir mal géré la crise sanitaire et de n’avoir toujours pas présenté de programme de relance solide auprès de la Commission, alors qu’en dépendent 222 ,9 milliards d’euros d’aide du Fonds de relance et de résilience. Le pays a jusqu’au 30 avril pour soumettre sa copie et la crise politique actuelle n’a donc rien de rassurant. "S’il y devait y avoir de nouvelles élections, les sondages suggèrent la victoire d’une alliance euro-sceptique de droite. Un tel gouvernement plaiderait pour des réductions d’impôts et serait sans doute plus prompte à aller au clash avec la Commission concernant les règles fiscales européennes", estime encore Gabriella Dickens, de Capital Economics. Mais les règles de Maastricht ayant été suspendues, le risque de dérapage sera néanmoins repoussé de quelques années, le temps que les conséquences de l’épidémie soient passées.

Des élections cruciales auront également lieu en Allemagne à l’automne, où la chancelière Angela Merkel quittera définitivement son poste après quatre mandats et avoir été élue pour la première fois en 2005. Le scrutin ne devrait cependant pas avoir beaucoup de conséquences économiques pour le pays ni pour l'UE, puisque l'alliance de centre-droit CDU/CSU dispose d'une confortable avance dans les sondages. "Le risque de voir le parti populiste d'extrême droite AFD remporter les élections a sensiblement diminué", explique encore Gabriella Dickens. 

En octobre auront également lieu des élections au Japon. Aucun des partis de l'opposition ne dépassant les 10%, le parti de l'ancien premier ministre Shinzo Abe LDP devrait donc une nouvelle fois l'emporter. "Certes, le premier ministre actuel Suga est en chute libre dans les sondages et il n'est donc pas certain qu'il l'emporte en octobre, mais c'est un membre de son parti qui sera nommé et la politique des Abenomics devrait donc être maintenue", estime l'économiste de Capital Economics. La politique monétaire devrait demeurer très accommodante, tandis que la politique fiscale devrait légèrement être durcie, à condition que l'épidémie soit vraiment terminée. 

Enfin, des élections auront lieu aux Pays-Bas et en Norvège, mais étant donné la structure du système politique dans ces deux Etats, qui ne laisse pas beaucoup de marge de manoeuvre aux grands changements de bords, ces scrutins ne devraient pas donner lieu à de gros mouvements politiques. 

C'est donc surtout l'évolution de la situation politique en Italie que les investisseurs devraient surveiller de près ces prochains mois, alors que la dette du pays s'est envolée et que l'Etat est coutumier des crises politiques déstabilisantes pour son économie.