Dividendes : l'ACPR invite les banques à la prudence

L'ACPR a invité les banques et assureurs à faire preuve de responsabilité en matière de distribution, que ce soit sous forme de dividendes, de rachats d'actions propres ou de nouvelles rémunérations variables. Reprenant à son compte les recommandations formulées par la BCE le 15 décembre dernier, l'autorité a ainsi rappelé que compte tenu du contexte sanitaire et macroéconomique encore très incertain, les institutions financières devaient rester prudentes et adopter une politique de rémunération des actionnaires compatible avec leur trajectoire de fonds propres, et ce jusqu'au 30 septembre 2021. Rappelons que c'est à cette date que les propres recommandations de la BCE prendront fin : mi-décembre, la banque centrale a ainsi appelé les banques à limiter la distribution de dividende, précisant que ceux-ci ne devraient pas dépasser 15% des bénéfices nets cumulés des exercices 2019 et 2020 et ne pas dépasser 20 points de base du ratio CET1. En mars 2020, Francfort avait même demandé aux institutions financières de suspendre temporairement le versement de tout dividende ou rachats d'actions, et avait prolongé cette mesure en juillet. La BCE a donc relâché ses exigences en fin d'année dernière au vu de l'amélioration de la situation économique et sanitaire tout en appelant à la vigilance. 

Les banques françaises, qui viennent toutes de publier leurs résultats annuels, ont respecté les critères établis par Francfort, tout en prévoyant de potentielles restitutions supplémentaires aux actionnaires, dès l'abrogation de la recommandation de la BCE. La Société Générale a ainsi convenu de verser un dividende de 0,55 euros par action "conformément au maximum autorisé par la recommandation de la BCE". Ce dividende représente en effet 13 points de base du ratio CET1, soit moins que le niveau de 20 pb recommandé par Francfort. La banque au logo rouge et noir a en revanche précisé qu'elle prévoyait un programme de rachats d'actions au quatrième trimestre de cette année, d'un montant équivalent à celui consacré au paiement des dividendes de 2020 (soit environ 470 millions d'euros), à condition d'obtenir le feu vert de la BCE et des autorités réglementaires. 

La Société Générale n'est pas la seule société financière française à avoir proposé un programme de rachats de titres, une fois les contraintes de la BCE levées. Ainsi, BNP Paribas a elle aussi prévu une restitution de 29% du résultat de 2020, dès le mois d'octobre 2020, sous forme de rachat d'actions ou de distribution de réserves. La banque de la rue d'Antin a également dévoilé le versement d'un dividende de 1,1 euro par action au mois de mai prochain, correspondant à un taux de distribution de 21% du résultat de 2021 (soit le haut de la fourchette fixée par la BCE). 

Le Crédit Agricole, qui s'est engagé à verser un dividende de 80 centimes par action au titre du résultat de 2020, soit, un impact de 27 points de base sur le ratio de fonds propres durs de la banque, mais de 5 points de base seulement en net. "Le dispositif proposé respecte scrupuleusement la recommandation de la BCE du 15 décembre 2020". La banque a par ailleurs elle aussi l'intention de mettre en place un programme de rachat d'actions pouvant aller jusque 5% de son capital, une fois les contraintes réglementaires levées.

Quid de Natixis ? La banque a indiqué qu'elle verserait un dividende en numéraire par action de 0,06 euros "conformément aux recommandations de la BCE". Soit 20 points de base du ratio CET1 de Natixis, selon les données précisées par la banque auprès de WanSquare.