Bouygues tient tête à ses concurrents

Le titre du groupe de bâtiment (BTP) et de télécoms Bouygues est en légère hausse de 0,34 % en milieu d'après-midi, salutation timide de résultats pourtant en amélioration. Son chiffre d’affaires s'élève, pour les mois de janvier à mars, à 7,7 milliards d’euros, en hausse de 7 %, et son résultat net part du groupe ressort à 21 millions d’euros contre une perte de 35 millions d’euros il y a un an.

Dans le détail, son métier de construction souffre comme à son habitude d'un ralentissement de ses activités à cette saison. La marge opérationnelle pour ce segment ressort en baisse de 3,5 % - tirée vers le bas par sa filière de construction routière Colas - à un niveau proche de celui du premier trimestre 2019.

Concernant Bouygues Telecom, cette filiale a attiré 141 000 abonnés supplémentaires sur mobile ce trimestre - bien orienté pour atteindre son objectif de 4 millions de plus en mobile fin 2026 par rapport à 2020 - et 98 000 abonnés de plus dans le fixe, si bien que son résultat opérationnel courant est en hausse de 11,7 % à 76 millions d'euros. Le groupe revoit donc à la hausse son objectif annuel d’excédent brut d’exploitation (après loyer) pour cette branche : il est attendu en augmentation d’environ 7 % contre 5 % précédemment.

Si le groupe Bouygues continue de remporter d'années en années des parts de marché, il évolue cependant dans un environnement hautement concurrentiel où les entreprises du secteur tendent à sous-performer le CAC 40. Tandis que l'indice est en hausse de 13 % sur les trois premiers mois de l'année, le titre de Bouygues s'est abaissé de 2,5 % sur la même période. Le constat n'est pas meilleur pour l'évolution du cours d'Iliad (- 22 %) au premier trimestre, et si l'action du numéro un français, Orange, s'adjuge 7 %, la hausse demeure moitié plus faible que celle de l'indice.

Enfin, son résultat opérationnel courant dans la télévision avec TF1, à 57 millions d’euros, est en nette hausse (+35,7 %) au premier trimestre, signant la plus forte progression des trois divisions. Si bien que le résultat opérationnel courant du groupe, de - 242 millions d’euros au premier trimestre 2020, s’établit à - 77 millions d’euros pour les trois premiers mois de l’année, se rapprochant de son niveau du premier trimestre 2019 (- 58 millions d’euros).

Concernant son projet de rachat de M6, l'histoire nous dira s'il s'agit d'une stratégie à long terme, ou d'une opportunité destinée à consolider un TF1 déclinant - dans un pays où le cadre réglementaire empêche les acteurs du secteur de faire de la croissance externe aussi facilement que de l'autre côté de l'Atlantique. Francis Bouygues, le fondateur de ce conglomérat et père de Martin Bouygues avait l'habitude de répondre aux journalistes qui l'interrogeaient : "les stratégies des entreprises n'existent pas, il n’y a que des opportunités".