Malgré la crise du logement, Bouygues se montre résilient / De l’avance sur la feuille de route d’Equans

Objectifs atteints. Malgré une grave crise du logement en France l’année dernière, le groupe Bouygues a su se montrer plus que résilient. "Nous avons atteint tous nos objectifs : Equans déroule son plan stratégique comme convenu pour une marge opérationnelle de 2,9 % dans le haut des prévisions annoncées lors de notre Capital Market Day de février 2022 (située entre 2,5 % et 3 %). L’endettement financier du groupe s’améliore passant de 7,5 milliards d’euros en 2022 à 6,3 milliards d’euros l’année dernière, ce qui est un grand motif de satisfaction", s’est félicité ce mardi matin Olivier Roussat, directeur général de Bouygues lors de la présentation des résultats annuels de son groupe.

Progression à deux chiffres du résultat opérationnel courant

Certes, le résultat net part du groupe d’un peu plus d’un milliard d’euros (1,04 milliard d’euros), ne gagne "que" 67 millions d’euros par rapport à l’exercice 2022 mais Bouygues a vu ses revenus progresser de 26 % sur un an, à 56 milliards d’euros tandis que son résultat opérationnel courant (ROCA) s’est élevé à 2,411 milliards d’euros, soit une hausse de près de 400 millions d’euros en un an (+19 % et +11 % en proforma incluant Equans sur l’ensemble de l’année 2022). La liquidité a quant à elle atteint un niveau élevé, à 14,6 milliards d’euros, "dans un contexte où nous avons dû verser 308 millions d’euros à Free, une condamnation que nous continuons à contester ainsi que son exécution provisoire", a précisé le directeur général. Des performances solides, si bien que le titre gagnait encore à la mi-séance 7,65 % en Bourse et prenait la tête du CAC 40.

De fait, Equans, sa société de services multi-techniques, n’a pas déçu. "Nous sommes en ligne avec notre feuille de route et nous sommes même en avance ", a souligné Olivier Roussat. Avec une stratégie sélective privilégiant la marge aux volumes, sa prise de commandes s’est élevée à 17,4 milliards d’euros, notamment grâce à ses activités de data centers, d’installation de parcs photovoltaïques et de giga factories (batteries de véhicules électriques) en Europe et aux Etats-Unis. En 2023, le chiffre d’affaires d’Equans fut de 18,8 milliards d’euros, en hausse de 6 % tandis que son ROCA a atteint 545 millions d’euros, gagnant 130 millions d’euros.

Pour 2024, Bouygues prévoit un chiffre d’affaires proche de celui de l’année dernière et une accélération de la croissance organique à compter de 2025, pour une marge opérationnelle courante des activités (marge de ROCA) aux alentours de 4 % et de 5 % en 2027.

Bouygues Immobilier toujours dans le dur de la crise

S’agissant des activités de construction, elles ont généré 27,3 milliards d’euros de revenus à fin 2023 (+2 % sur un an), une performance tirée par Bouygues Construction et Colas.

Le carnet de commandes de ces activités affichait, fin décembre dernier, une hausse de 4 % sur un an, à 28,4 milliards d’euros, dont 15 milliards d’euros pour Bouygues Construction, en croissance de 6 % sur un an, portée par le carnet Travaux Publics (+12 % sur un an) et le carnet Bâtiment Internationale (+5 % en un an), "de quoi offrir une bonne visibilité sur l’activité future", a déclaré le directeur général.

Même dynamique pour Colas dont le carnet de commandes à fin décembre était de 12,4 milliards d’euros, soit une hausse de 6 % sur un an, portée quant à elle par le rail.

Des performances capables de compenser, comme cela était à prévoir compte tenu de la crise, la spectaculaire chute des activités de Bouygues Immobilier. Sur l’année 2023, les réservations étaient en baisse tant dans le résidentiel (25 %) que dans le tertiaire, où l’activité commerciale est à l’arrêt. Au total, le carnet de commandes de Bouygues Immobilier fut en repli de 32 % par rapport à fin 2022. "Et nous n’avons pas de visibilité sur un calendrier de reprise ", a confié Olivier Roussat.

Bouygues Telecom continue à gagner des parts de marché

Pour 2024, le groupe Bouygues vise un chiffre d’affaires et un ROCA en légère croissance par rapport à 2023. "Nous poursuivrons l’intégration d’Equans qui est devenu le premier métier du groupe avec 100 000 collaborateurs", a expliqué le directeur général. Pour Bouygues Telecom dont le chiffre d’affaires facturé aux clients est ressorti à 5,9 milliards d’euros l’année dernière, en progression de 5 % et avec un total de 4,9 millions d’abonnés dans le fixe à fin décembre et de 15,5 millions pour le mobile, l’entreprise vise des revenus en hausse et un excédent brut d’exploitation après loyer supérieur à 2 milliards d’euros. Il s’était élevé à 1,969 milliard en 2023 (+ 196 millions d’euros sur un an).