Eurazeo cède Intech Medical

Le fonds Eurazeo géré par la filiale de la société d'investissement dédiée aux PME - baptisée Eurazeo mid cap (EMC) - a signé un accord relatif à la cession de sa participation majoritaire au capital de la société française Intech Medical, fabricant de prothèses orthopédiques. Et cela en même temps qu'une autre société d'investissement, Andera Partners, conformément à un accord établi entre les deux fonds cédants. Le tout pour une valorisation comprise entre 500 et 550 millions d’euros selon l'Agefi, soit un Taux interne de rentabilité (TRI) de 31 %. Ce montant est conforme à ce qui avait été annoncé par Laurent Pruvost, P.-D.G. d'Intech Medical, soit une valorisation située entre 15 et 20 fois l'Ebitda actuel de la société (30 millions d'euros en 2020), c’est-à-dire comprise entre 450 et 600 millions d'euros. L'opération de cession est encore conditionnée à l'accord des autorités de la concurrence américaines, a précisé la société d'investissement dans son communiqué.

Eurazeo quitte donc le capital du fabricant médical, quatre années après y être entré en 2017. Au cours de ces années d'investissement, lntech Medical a procédé à deux acquisitions majeures, Pyxidis (2017) et de Bradshaw (2018), qui lui ont permis de renforcer son empreinte aux États-Unis, premier marché mondial où l'entreprise réalise les trois quarts de son activité. Intech Medical a aussi opéré depuis 2017 plusieurs investissements en interne afin d'améliorer ses sites. Grâce à cette croissance pilotée de concert par le fonds et les dirigeants de l'entreprise, le fabricant de prothèses est parvenu à générer plus de 110 millions d'euros de chiffre d'affaires, soit le double de ce qu'il était en 2016 (55 millions d'euros). Et ce, en dépit d'un climat peu favorable en 2020 où 30 % des opérations chirurgicales ont été reportées en Europe.

Les deux sociétés d'investissements n'ont pas eu de difficulté à trouver un repreneur compte tenu de l'appétit actuel des gestionnaires de fonds pour les entreprises du secteur de la santé, plus résilientes à la crise. Parmi les candidats au rachat figuraient Ardian, Cobepa, Astorg, Partners Group, Bridgepoint, proposés par Natixis partners à Laurent Pruvost. C'est finalement la société d'investissement londonienne - spécialisée dans les sociétés de taille intermédiaire - Montagu Private Equity qui a été retenue.

Concernant les affaires de la filiale PME d'Eurazeo, dirigée par Erwann Le Ligné, une autre cession devrait suivre selon l'Agefi, celle de Peters Surgical, le numéro quatre mondial dans le domaine de la suture chirurgicale.