Un contexte de marché difficile en 2022, selon Natixis IM

Natixis IM a interrogé, sur l’économie mondiale, 436 sélectionneurs de fonds dans des sociétés gérant 12’600 milliards de dollars d’actifs provenant de banques privées, de gestionnaires de fortune, de fonds de fonds, de family offices et de courtiers du monde entier. Pour ces sélectionneurs de fonds, les perturbations des chaînes d’approvisionnement, une politique des banques centrales moins accommodante et les variants du Covid figurent en tête des risques économiques. La moitié se dit préoccupée par les perturbations dans la chaîne d’approvisionnement tandis que 45 % d’entre eux considèrent qu’une politique moins accommodante de la part des banques centrales constitue le principal risque économique. Les troubles récents liés au variant Omicron, telles que les pénuries de main-d’œuvre, ont incité 40 % des sélectionneurs de fonds à classer les variants du Covid-19 comme l’autre préoccupation économique majeure de 2022.

L’analyse a également démontré que les taux d’intérêt, l’inflation et les valorisations sont considérés comme les principales préoccupations au niveau des portefeuilles, de même que les attentes élevées des clients en matière de rendement. En effet, sept sélectionneurs de fonds sur dix dans le monde considèrent le niveau des taux d’intérêt comme un risque majeur pour les portefeuilles en 2022. Une part qui est ainsi légèrement supérieure aux 68 % d’entre eux qui placent l’inflation en tête des principaux défis. Les valorisations sont quant à elles citées comme une des grandes préoccupations de cette année, 84 % des sélectionneurs de fonds estimant que celles-ci ont été faussées par les taux bas.

Les sélectionneurs de fonds s’attendent à ce que les entreprises augmentent leurs allocations en actifs privés dans leur recherche de nouvelles sources de rendement. Les hypothèses de rendement à long terme sont en hausse, passant de 7,1 % dans leurs prévisions pour 2021 à 7,8 % pour 2022. Dans ce contexte, les sélectionneurs de fonds affirment se positionner pour effectuer des mouvements tactiques, plutôt que des changements radicaux, en 2022 afin d’équilibrer le potentiel risque/rendement des portefeuilles.