Les Rothschild s’allient aux familles Dassault, Peugeot et Wertheimer / La sortie de la Bourse de Rothschild & Co s’appuiera aussi sur les Partners

Dassault, Peugeot, Wertheimer, Giuliani. De grandes familles européennes vont se joindre à la holding de la famille Rothschild pour retirer de la Bourse la prestigieuse banque d’affaires. C’était l’inconnue du projet d’offre publique d’achat simplifiée au prix de 48 euros par action révélé le 6 février par Concordia, qui détient actuellement 38,9 % du capital de Rothschild & Co. Si certains investisseurs déjà présents au capital de Rothschild & Co l’accompagneront dans cette opération "public to private", elle sera épaulée dans son projet par "de nouveaux membres investissant à l’occasion de cette opération en vue de détenir chacun jusqu’à environ 5%", a indiqué lundi Rothschild & Co à l’occasion de la publication de ses résultats annuels.

Le nouveau concert des actionnaires parties prenantes du projet aux côtés de Concordia s’appuiera d’abord sur des membres du concert d’actionnaires actuel : il s’agit de la famille Maurel, associée de longue date de la famille Rothschild, et d’Edouard de Rothschild, qui détiennent aujourd’hui respectivement 5,5% et 5,3% du capital de Rothschild & Co.

Il accueillera aussi des familles déjà actionnaires mais ne faisant pas partie du concert actuel. Il en est ainsi de la famille Dassault, à travers le Groupe industriel Marcel Dassault (GIMD) dirigé par Charles Edelstenne, et de l’industriel italien Giammaria Giuliani, à la tête du groupe pharmaceutique Giuliani et actionnaire de Royalty Pharma, la plus grande société de droits sur les médicaments au monde.

Également, des familles qui aujourd’hui ne sont pas actionnaires deviendront membres du nouveau concert. Mousse Partners, le family office de la famille Wertheimer qui contrôle la marque de luxe Chanel, fera ainsi son entrée au capital. Mais aussi Peugeot Invest, l'ex-FFP, le véhicule d’investissement de la famille Peugeot. Celui-ci "pourrait détenir, en cas de succès de l’offre, jusqu’à 5,1% du capital de Rothschild & Co", a-t-il indiqué dans un communiqué séparé, précisant qu’il aurait alors "vocation à être représenté au conseil de surveillance de Rothschild & Co".

Participeront également au nouveau tour de table des membres de la famille Rothschild anglaise, dont Hannah Rothschild, fille de Jacob Rothschild, ainsi que les Partners de Rothschild & Co, regroupés au sein d’une société nouvellement créée, Rothschild & Co Partners.

Ainsi, "à l’issue de l’offre si celle-ci est déposée et si le retrait obligatoire est mis en œuvre, la nouvelle structure du capital de Rothschild & Co s’organiserait autour de Concordia, qui détiendrait environ 55% du capital, des investisseurs de long terme qui posséderaient environ 35% du capital, et de Rothschild & Co Partners regroupant l’ensemble des Partners", ces derniers montant jusqu’à "environ 10% du capital", a détaillé Francois Pérol, managing partner et co-président du comité exécutif, lors d’une conférence téléphonique.

Pacte de huit ans

Le point commun à ces investisseurs, outre la relation de confiance qu’ils entretiennent avec la famille Rothschild, est leur vision de long terme. Les membres du concert seront liés en effet par un pacte prévoyant notamment une période d’incessibilité des titres d’une durée de huit ans et sans promesse d’achat ou de vente à l’issue de cette période. Le but n’étant pas de modifier la stratégie mais de l’accompagner dans la durée.

"Cela créé simplement une structure d’actionnariat plus stable et plus à même de soutenir le développement du groupe entre un actionnaire de contrôle, la famille Rothschild, des investisseurs de long terme à ses côtés, et les Partners, dont les intérêts seront pleinement alignés avec le développement de l’entreprise", a expliqué Francois Pérol.

Le dépôt de l’offre devrait avoir lieu mi-2023, Concordia doit "préalablement purger les conditions suspensives liées aux autorisations règlementaires nécessaires en cas de changement dans la structure du capital d’une compagnie financière règlementée au sens de la loi bancaire", a précisé le dirigeant.

S’agissant des performances financières de Rothschild & Co l’année dernière, "si 2021 avait été une année exceptionnelle, 2022 aura été, in fine, une année de résultats solides", a estimé François Pérol, dont les équipes "n’ont pas chômé" au cours d’une année "chahutée", marquée par le déclenchement d’une guerre en Europe, la hausse sans précédent des taux d’intérêt, le retour de l’inflation et la chute simultanée des marchés actions et obligataires.

Les revenus de Rothschild & Co ont progressé de 1% l’an dernier, pour s’établir à 2,97 milliards d’euros, frôlant les 3 milliards d’euros comme en 2021. Le résultat net a reculé de 21%, à 606 millions d’euros, au lieu de 766 millions d’euros l’année précédente. Mais ce résultat est "en valeur absolue historiquement élevé pour Rothschild & Co, il s’agit de la deuxième meilleure année de l’histoire du groupe", a souligné François Pérol. En banque d’affaires, Rothschild & Co s’est d’ailleurs hissée l’an dernier au premier rang mondial du nombre d’opérations réalisées en 2022, devant Goldman Sachs.