Euroapi tourne la page de ses soucis de production / Les principes actifs pharmaceutiques en quête de souveraineté

Le soulagement l’emporte mardi après la publication des résultats semestriels d’Euroapi, comme en témoigne le bond de 17% de son cours de Bourse à 12,4 euros. L’ancienne division de Sanofi dédiée à la fabrication de principes actifs pharmaceutiques (API) a certes vu son principal indicateur de rentabilité, le "core Ebitda", diminuer de 11,1% sur un an, à 62,5 millions d’euros, soit une marge 12,6%, au lieu de 14,5% au premier semestre 2022.

En cause, "principalement l'impact négatif de la suspension de la production de prostaglandines", a indiqué le groupe. Une interruption temporaire de la fabrication de cette hormone survenue l’an dernier dans son usine de Budapest pour cause d’écarts avec les bonnes pratiques. Après avoir pesé sur les résultats 2022, l’événement avait conduit la société à émettre des prévisions décevantes pour 2023.

Mais si la rentabilité a souffert de ces soucis de production, cela aurait pu être pire. "La marge a été impactée mais moins que nous pouvions l’anticiper", observe ainsi le cabinet Oddo BHF. Et la visibilité sur son évolution s’améliore. Euroapi vient de resserrer sa prévision de marge pour l’année en cours, estimant désormais qu’elle devrait se situer entre 12,5% et 13,5%, au lieu d’une précédente fourchette comprise entre 12% et 14%, soit 13% au point médian dans les deux cas.

Par ailleurs, alors que les ventes du premier semestre ont enregistré une croissance limitée de 2,6%, à 497 millions d’euros, l’entreprise prévoit toujours une croissance de son chiffre d'affaires comprise entre 7% et 8% sur l’ensemble de 2023, tablant sur une accélération sur la seconde partie de l’année. La croissance est attendue à deux chiffres au second semestre, tant pour les principes actifs dont elle détient la propriété intellectuelle (activité dite "API Solutions") que pour ceux pour lesquels la propriété intellectuelle est détenue par les clients (activité dite "CDMO").

"Nous sommes au cœur de la dynamique mondiale de rapatriement de production", rappelle Karl Rotthier, le directeur général d’EUROAPI, une tendance de fond de retour à la souveraineté en matière de production de médicaments dont la pandémie a été le facteur déclenchant. Le groupe prévoit ainsi des investissements industriels compris entre 120 et 130 millions d'euros cette année, notamment dans des projets qui visent à augmenter ses capacités de production de plusieurs principes actifs pharmaceutiques répertoriés comme médicaments essentiels.