Aéroports de Paris poursuit sa trajectoire ascendante / Tous les résultats dépassent désormais les niveaux pré-pandémiques

Aéroports de Paris, comme tout le secteur du transport aérien, revient de loin. Il aura fallu trois ans. Une bonne partie du chemin avait déjà été parcouru en 2022 mais les derniers résultats que vient de publier l’opérateur aéroportuaire montrent qu’il a bel et bien gommé cette fois-ci l’impact cataclysmique de la pandémie. Tous les indicateurs financiers de l’entreprise ont dépassé l’an dernier leurs niveaux de 2019. Qu’il s’agisse du chiffre d’affaires, en hausse de 17,2 %, à 5,5 milliards d’euros, du bénéfice net de 631 millions d’euros, en progression de 22,2 %, ou de l’excédent brut d’exploitation ou Ebitda, qui a augmenté l’an dernier de 14,8 %, pour atteindre 1,96 milliard d’euros, soit une marge de 35,6 %.

Des performances réalisées sous l’effet de la progression du trafic, tant à Paris qu’à l’international, avec toutefois un distinguo puisque si le trafic a approché en 2023 (à 92,3 %) son niveau de 2019 à Paris, il l’a dépassé à l’international. Le groupe a compensé le léger écart restant à combler sur le trafic grâce notamment grâce au succès de sa marque d’hospitalité "Extime" inscrite dans la feuille de route stratégique 2025 Pioneers, lancée il y a tout juste un an, qui a permis d’augmenter le chiffre d’affaires par passager de 11,6 % par rapport à 2022. D’autre part, en termes de rentabilité, l’amélioration de l’Ebitda " provient principalement de dépenses opérationnelles plus faibles qu’attendu ", note le cabinet Oddo BHF.

Pris dans leur ensemble, les résultats du groupe en 2023 ont d’ailleurs dépassé les attentes des analystes. Selon le consensus communiqué par le groupe, ceux-ci tablaient en moyenne sur un bénéfice net de 570 millions d’euros, un résultat opérationnel courant de 1,13 milliard d’euros et un Ebitda de 1,93 milliard d’euros, soit une marge de 35,3 %. Le chiffre d’affaires était anticipé à 5,49 milliards d’euros.

L’exploitant des aéroports d’Orly et de Roissy-Charles de Gaulle est donc bien géré. Ce qui ne surprendra pas outre mesure, étant donné que c’est la même personne qui en a la charge depuis 2012, dont le renouvellement du mandat d’ailleurs se joue bientôt. Le conseil d’administration du groupe se prononcera le 20 mars prochain sur la reconduction à sa tête Augustin de Romanet pour cinq années supplémentaires, avant surtout la décision du président de la République, Emmanuel Macron, que l’assemblée générale du 21 mai pourra ensuite entériner. L’occasion de rappeler qu’ADP est un groupe semi-public contrôlé à 50,6 % par l’Etat, et qu’Augustin de Romanet a piloté le processus de privatisation intervenu en 2019.

Quelle que soit la décision d’Emmanuel Macron sur le futur président-directeur général d’ADP, les perspectives du groupe devraient poursuivre leur trajectoire ascendante. Se tournant vers 2024, le groupe prévoit une croissance de son Ebitda supérieure à 4 % en 2024 et de plus de 7 % en 2025. Des prévisions qui "dépassent le consensus de 2 % et 6 % pour les exercices 2024 et 2025 respectivement ", note le courtier Stifel. Tandis qu’en termes de trafic passagers, ADP vise une croissance supérieure à 8 % en 2024, sachant que pour le seul mois de janvier 2024, le trafic passagers de l’ensemble du groupe a augmenté de 10,4 % sur un an, pour représenter 101,8 % du trafic de 2019.