PAI Partners jette son dévolu sur l’italien Beautynova / Le secteur de la beauté fait plus que frémir

Si le marché du private equity tourne au ralenti (cf. le dernier rapport de Bain), la beauté fait sans doute partie des secteurs qui pourraient être les plus prompts à repartir. Pour preuve l’accord signé cette semaine par PAI Partners avec le fonds britannique Bluegem pour prendre une participation majoritaire dans Beautynova, un groupe italien spécialisé dans les soins capillaires. L’acquisition doit être réalisée par l'intermédiaire du fonds de PAI dédié aux opportunités du marché intermédiaire, le PAI Mid-Market Fund.

Précisément, PAI va acquérir une participation de 51% dans Beautynova pour un montant de 330 millions d’euros, selon le FT, alors que les deux protagonistes n’ont pas divulgué les termes financiers de la transaction. De son côté, Bluegem, qui était monté à 79% du capital en 2020 pour 52 millions d'euros, va céder ses parts à PAI, pour réinvestir à hauteur de 47%, précise le journal.

Basé en Italie, Beautynova possède un portefeuille de marques haut de gamme, notamment milk_shake, z.one concept et Medavita. Il fait également partie des leaders du marché des produits capillaires professionnels pour le traitement des cheveux ou les colorations. La société exporte dans plus de 70 pays et réalise 70 % de son chiffre d'affaires en dehors de l'Italie, principalement aux États-Unis (18%) et en Europe, par le biais de canaux professionnels et grand public.

"Beautynova a plus que triplé ses ventes" depuis son entrée dans le giron de Bluegem en 2020, indiquent les deux fonds. Ils n’en précisent pas le montant, mais il est possible de le calculer sachant que Bluegem avait en réalité acquis à l’époque un groupe italien appelé Panzeri. Celui-ci, détenant les marques z.one concept, milk_shake, No Inhibition, Simply Zen., Dépôt et Tribu Urbaine, réalisait 49 millions d’euros de chiffre d’affaires. Il avait alors été fusionné avec une entité baptisée Pool Service/Medavita que le fonds britannique venait de créer pour constituer une plateforme dans le secteur de la cosmétique capillaire professionnelle avec une stratégie de build-up. La fusion des deux sous le nom de Beautynova représentait environ 90 millions d'euros de chiffre d’affaires en 2019.

C’est désormais un tandem constitué de PAI et de Bluegem qui "soutiendra Beautynova et son équipe de direction dans la réalisation de sa stratégie de croissance visant à développer davantage ses marques", ont indiqué les deux fonds, en soulignant que "la société dispose désormais d’une plateforme solide pour accélérer sa croissance sur tous ses principaux marchés, y compris les États-Unis et l’Europe".

Après que le groupe groupe allemand de parfumerie Douglas, propriétaire du français Nocibé, a récemment annoncé son intention de s’introduire à la Bourse de Francfort, l’opération entre PAI et Bluegem témoigne d’un frémissement important du secteur. Et ce alors que le groupe espagnol de luxe et de beauté Puig, qui possède notamment des marques Paco Rabanne et Charlotte Tilbury, a également annoncé fin 2023 qu'il étudiait une cotation.