Macro-économie / Taux
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Difficile de voler la vedette à la Chine sur l’or noir / Les économies émergentes sont pourtant friandes d’hydrocarbures
Un Empire du milieu qui semble voué à être le faiseur de roi pour l’or noir. Ses deux prévisionnistes les plus importants que ce sont l’Agence internationale de l’énergie (AIE) et l’Organisation des pays producteurs de pétrole (Opep) se sont longuement attardés sur la santé de l’économie chinoise dans leurs derniers rapports mensuels. Une confirmation, s’il en fallait encore une, de son importance pour le cours du baril.
S’il fallait trouver un successeur c’est davantage du côté des pays émergents qu’il faut se tourner, une question que se pose l’AIE qui essaye de "savoir si d’autres pays ou régions pourraient remplacer la Chine comme moteur de la croissance de la demande mondiale de pétrole". Un raisonnement qui trouve sa source dans la possibilité de voir la "longue hausse de la Chine perdre vraiment son élan " ainsi que dans une "demande dans les économies avancées actuellement au même niveau qu’en 2014 et sur le point de diminuer". L’Opep semble être du même avis et table sur des pays non OCDE qui devraient voir leur demande de pétrole augmenter de 1,6 million de barils par jour (bpj) entre 2024 et 2025, là où les pays membres ne seraient plus gourmands qu’à hauteur de 100 000 barils chaque jour.
Succession
Forte de cette interrogation légitime, l’AIE a passé en revue les potentiels remplaçants et n’en voit pas pour l’heure en émerger. Le prétendant le plus crédible n’est pas un pays seul puisque l’institution juge qu’en " raison de leur taille et de leur dynamisme relatif, les autres économies asiatiques sont les plus susceptibles de mener à l’avenir, mais il semble peu probable qu’elles reproduisent pleinement le rôle de la Chine au cours des deux dernières décennies". Un parallèle est fait entre la croissance de la demande de pétrole de 2013 à 2023 en Chine et celle dans le reste des économies asiatiques émergentes et en développement, il établit que là où la première progresse de 6 millions de bpj, la seconde ne gagne que 2,5 millions de bpj.
Le rapport à moyen terme des équipes de Fatih Birol, directeur général de l’AIE, table sur le fait qu’entre 2023 et 2030, "le reste de l’Asie émergente verrait la demande de pétrole augmenter de près de 3 millions de bpj, soit deux fois plus qu’en Chine au cours de cette période". L’Empire du milieu ne perdait pourtant pas son influence de sitôt et il est avancé que "si la faiblesse économique actuelle en Chine persiste, voire s’aggrave, elle soulève la perspective d’une période de réduction de la croissance de la demande mondiale de pétrole", qu’aurait du mal à contrecarrer les autres pays du globe.
Petits poucets
Bien que réelle, la croissance de la demande indienne de près de 200 000 bpj en 2024 est relativisée par l’AIE. L’économie du géant asiatique semble demeurer peu intensive en or noir et représenterait pour cette année uniquement un tiers de celle de la Chine. Le constat est fait en parallèle qu’à l’instar des principales économies de l’Asie du Sud-Est, c’est avant tout "le rôle moindre de la fabrication, de la construction et de la pétrochimie dans son modèle économique [qui] freineront la croissance de la consommation de pétrole".
Concernant les autres parties du globe, le potentiel de hausse des usages du pétrole est considéré comme limité. D’une part "la demande de pétrole latino-américain était essentiellement stable " ces derniers mois, de l’autre " la demande en Afrique a augmenté de seulement 380 000 b/j entre 2013 et 2023, ce qui équivaut à seulement 8 mois du taux de croissance moyen de la Chine au cours de la même période" et enfin sur la période "l’augmentation au Moyen-Orient était égale à moins de 10 mois de croissance de la Chine".
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