Rentabilité : Alibaba bat (encore) Amazon

Alibaba dépasse une nouvelle fois les attentes. L'e-commerçant chinois a publié un chiffre d'affaires trimestriel de près de 13,93 milliards de dollars et affiche un bénéfice net de près de 3,8 milliards de dollars (en hausse de 242 % sur un an). Hors activités consolidées, le chiffre d'affaires du groupe a progressé de 39 % sur un an. Alibaba annonce par ailleurs un triplement de son bénéfice. Sur le trimestre, le bénéfice part du groupe atteint 25,83 milliards de yuans (3,8 milliards de dollars) contre 7,56 milliards de yuans un an auparavant. 

Comme Amazon, Alibaba profite de l'excellente croissance de son activité de cloud dont les revenus se sont envolés de 76 % en glissement annuel. Sur ce segment, Alibaba est nettement plus profitable que son rival américain car en plus de vendre une infrastructure, il commercialise également des applications de services, un peu à l'image de ce que propose Microsoft. Pour autant, même si c'est un relais de croissance très important pour les deux groupes, la part de cette activité est encore faible comparée au commerce. 

Pour mémoire, en publiant ses trimestriels fin avril Amazon avait annoncé le doublement de ses bénéfices à 3,6 milliards de dollars, et une division cloud en croissance de 42 %. Mais concernant l'e-commerce, pour l'heure, seule son activité aux États-Unis lui permet de gagner de l'argent. De plus, si la marge opérationnelle d'Amazon s'est nettement améliorée atteignant 7,4 % (contre 3,8 % au premier trimestre 2018), elle reste quasiment 3 fois moins élevées que celle d'Alibaba

Dans le match de la rentabilité, Alibaba sort vainqueur. Il faut dire que son activité principale est moins gourmande en capitaux. Alors qu'Amazon est à la fois un détaillant et une place de marché et investit dans ses stocks et ses entrepôts, Alibaba ne vend pas en direct. Le chinois sert essentiellement d'intermédiaire entre vendeur et acheteur. Certes Alibaba a des plateformes logistiques en dur et quelques magasins physiques mais les besoins d'investissements liés à sa stratégie sont moins importants et en parallèle ses coûts, en Chine ou en Asie pour la plupart, sont moins élevés qu'aux États-Unis. 

Les deux géants dominent leurs marchés domestiques mais se livrent une forte bataille pour le reste du monde. Amazon a surtout une stratégie d'acquisitions pour se développer à l'étranger, tandis qu'Alibaba se concentre sur l'extension de son réseau logistique à travers la planète. Pour challenger son concurrent en Europe, sa filiale logistique Cainiao construit d'ailleurs actuellement une super-plateforme logistique en Belgique à Liège.