Rothschild & Co reste leader dans un contexte plus difficile

Ça va bien, mais un peu moins bien qu’avant. Voilà comment on pourrait résumer les résultats du premier semestre 2019 publiés ce soir par Rothschild & Co, la prestigieuse banque d’affaires que préside Alexandre de Rothschild depuis un an et demi. La banque a naturellement subi de plein fouet la baisse du nombre d’opérations financières et de fusions et acquisitions dont nous avions fait état dans ces colonnes. Malgré tout elle conserve sa place de leader en France comme en Europe sur le nombre d’opérations conseillées. Et elle figure à la deuxième place mondiale sur le même critère. Alors qu’en s’en tenant aux revenus générés par l’activité de conseil, elle figure à la sixième place des traditionnelles league tables.

En termes de résultats, cela explique que la banque affiche une baisse de 11 % de la totalité de ses revenus (14 % dans l’activité global advisory). Le résultat d’exploitation ressort, pour sa part à 215 millions d’euros, en repli de 18 %. Mais le résultat avant impôts ne recule que de 11 %. Quant au résultat net part du groupe – hors éléments exceptionnels - il affiche une baisse de 24 % à 124 millions d’euros. Le bénéfice par action ne diminue que de 12 % à 1,88 euro.

Dans cette conjoncture un peu plus compliquée que celle connue ces dernières années, la banque peut s’enorgueillir, d’une part de conserver une très bonne part de marché sur les activités de conseil. Ce qui témoigne de son savoir-faire et de la qualité de son réseau international. D’autre part, son activité de banque privée joue parfaitement le rôle d’amortisseur en affichant de bons résultats grâce à une collecte nette qui a progressé de 2 milliards d’euros. De la même manière, l’activité de capital-investissement, qu’exerçait Alexandre de Rothschild avant de prendre la présidence de la Banque, a vu ses actifs croître de manière annualisée sur un rythme de 14 %.

Pour la suite, la banque reste prudente et n’escompte pas d’amélioration rapide du marché du conseil. "Tout en considérant que la conjoncture demeure porteuse pour ce métier et que notre positionnement reste extrêmement solide, notamment en Europe, nous restons attentifs aux signes marquant un point d’inflexion du cycle susceptible d’affecter notre volume d’activité" affirment les dirigeants. Les résultats annuels qui seront publiés le 10 mars prochain devraient donc s’inscrire dans le sillage de ceux du premier semestre.